SMC lãi gần 19 tỷ sau tái cấu trúc, doanh thu giảm hơn 40%

SMC lãi ròng gần 19 tỷ đồng trong quý 1/2026, nhưng doanh thu lại giảm gần 42% còn hơn 1.070 tỷ đồng sau giai đoạn tái cấu trúc sâu, thu hẹp sản xuất và đổi hướng kinh doanh.

SMC sau “đại phẫu”: doanh thu giảm, sản lượng cũng đi xuống

CTCP Đầu tư Thương mại SMC (HOSE: SMC) ghi nhận nhiều biến động trong 3 tháng đầu năm 2026. Sản lượng tiêu thụ thép đạt hơn 72.000 tấn, giảm 47% so với cùng kỳ năm trước.

Doanh thu theo đó giảm gần 42%, còn hơn 1.070 tỷ đồng.

Vì sao doanh thu giảm mạnh?

Nguyên nhân chính là Công ty đã chấm dứt gần như toàn bộ hoạt động sản xuất thép như cán, mạ kẽm và sản xuất ống thép. Thay vào đó, SMC tập trung vào mảng thương mại thép và gia công tại các cụm Coil Center theo định hướng tái cấu trúc.

Lợi nhuận có tăng, nhưng đến từ yếu tố bất thường

Trong kỳ, chi phí tài chính tăng gấp đôi lên gần 45 tỷ đồng, chủ yếu do trích lập dự phòng cho cổ phiếu HBC, trong khi cùng kỳ được hoàn nhập. Ở chiều ngược lại, chi phí lãi vay giảm 28% nhờ Công ty chủ động thanh lý tài sản và giảm dư nợ vay.

Đáng chú ý, lợi nhuận khác đạt gần 70 tỷ đồng, gấp 4 lần cùng kỳ, nhờ ghi nhận từ chuyển nhượng tài sản tại Công ty TNHH Thép SMC.

Kết quả, SMC lãi ròng gần 19 tỷ đồng, vượt xa cùng kỳ nhưng chủ yếu do nền thấp và yếu tố bất thường.

SMC nói gì về bức tranh ngành?

Trong giải trình, SMC cho biết căng thẳng địa chính trị, đặc biệt tại Trung Đông, đã làm gián đoạn chuỗi cung ứng, đẩy chi phí năng lượng và logistics tăng cao. Giá thép có xu hướng tăng, nhưng nhu cầu tiêu thụ vẫn thận trọng.

Mảng thương mại thép xây dựng có tín hiệu cải thiện, song vẫn chủ yếu là bán buôn nên hiệu quả chưa cao.

Tài chính cải thiện sau tái cấu trúc

Sau quá trình tái cấu trúc, tình hình tài chính của SMC có dấu hiệu cải thiện. Cuối quý 1/2026, Công ty nắm giữ gần 2.000 tỷ đồng tài sản ngắn hạn, trong đó tiền mặt và đầu tư tài chính ngắn hạn hơn 400 tỷ đồng.

Khoản phải thu giảm mạnh 44% so với đầu năm, về 725 tỷ đồng.

Ở bên đối ứng, nợ ngắn hạn giảm 17% về còn gần 3.200 tỷ đồng, trong đó nợ vay tài chính ngắn hạn hơn 1.700 tỷ đồng (giảm gần 20%).

Kế hoạch 2026: không chia cổ tức, giảm đòn bẩy

Trong năm 2026, SMC chuyển hướng sang mô hình “Thương mại + Gia công + Gia tăng giá trị”, với trọng tâm là hệ thống Coil Center và chuỗi cung ứng cho khách hàng FDI như Samsung.

Công ty dự kiến tiếp tục thanh lý 2-3 tài sản kém hiệu quả và xử lý nợ, bao gồm kế hoạch nhận tài sản cấn trừ từ nhóm Novaland trong giai đoạn 2026-2027.

Về tài chính, SMC không chia cổ tức (0%) để giữ nguồn lực, đồng thời đặt mục tiêu giảm mạnh đòn bẩy: tổng nợ/vốn chủ sở hữu từ 3.4 lần xuống 2 lần, nợ vay/vốn chủ sở hữu từ 2 lần xuống 1 lần.

SMC dự kiến chào bán 36.8 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu để huy động 368 tỷ đồng, đồng thời để ngỏ phương án phát hành riêng lẻ thêm 150 tỷ đồng.

Chủ tịch HĐQT Phạm Hoàng Anh cho biết phương án phát hành riêng lẻ sẽ phụ thuộc vào diễn biến vĩ mô: “Trong trường hợp thị trường xấu hơn, chắc chắn phải tăng vốn. Nhưng nếu điều kiện không xấu đi, khả năng cao là phương án phát hành riêng lẻ sẽ không thực hiện”.

Bạn nghĩ sao về hướng tái cấu trúc của SMC? Comment bên dưới nhé!