Novaland (NVL) lãi 860 tỷ đồng quý I/2026: nhìn sâu mới thấy gì?
NVL báo lãi 860 tỷ đồng quý I/2026, nhưng chi phí lãi vay và hàng tồn kho mới là điểm cần nhìn kỹ.
Novaland (NVL) ghi nhận lãi sau thuế 860 tỷ đồng trong quý I/2026, nhưng bức tranh phía sau không chỉ nằm ở con số lợi nhuận. Đáng chú ý là cách ghi nhận chi phí lãi vay và quy mô hàng tồn kho vẫn còn rất lớn.
NVL vừa lãi, cổ phiếu lại giảm sàn
Sáng 5/4, phiên giao dịch đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ kéo dài, cổ phiếu NVL giảm sàn xuống 19.100 đồng/cp, thanh khoản gần 34,7 triệu đơn vị - cao nhất 3 sàn. Đồng thời có 13,1 triệu cổ phiếu dư bán ở mức giá sàn mà chưa có lực mua đối ứng.
Đáng chú ý, đà bán tháo diễn ra sau khi NVL đã tăng hơn 100% trong chưa đầy 2 tháng.
Kết quả kinh doanh quý I/2026 có gì?
Trong quý I/2026, Novaland ghi nhận doanh thu thuần 3.587 tỷ đồng, tăng 102% so với cùng kỳ quý I/2025. Lợi nhuận sau thuế đạt 860 tỷ đồng, đảo chiều mạnh so với mức lỗ 476 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Chi phí lãi vay vì sao “mỏng”?
Dù đang có khoản nợ vay lên tới 68.971 tỷ đồng tại ngày 31/3/2026, tăng 1.580 tỷ đồng so với ngày 31/12/2025, chi phí lãi vay ghi nhận trong 3 tháng đầu năm chỉ ở mức 35 tỷ đồng.
Điểm đáng chú ý là NVL có thể đã hạch toán phần lãi vay này vào hàng tồn kho trên bảng cân đối kế toán thay vì đưa vào báo cáo kết quả kinh doanh như các năm trước, tuy nhiên báo cáo tự lập quý I/2026 chưa thuyết minh cụ thể.
Dữ liệu kiểm toán 2025 nói gì?
Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 cho thấy NVL chỉ hạch toán 148 tỷ đồng chi phí lãi vay vào kết quả kinh doanh, còn lại 6.488 tỷ đồng chi phí lãi vay được vốn hóa vào hàng tồn kho.
Mức lãi suất cho các khoản vay dao động từ 3,4%/năm đến 16,5%/năm. Tính trung bình, doanh nghiệp vốn hóa hơn 1.600 tỷ đồng chi phí lãi vay mỗi quý thay vì ghi nhận trực tiếp vào chi phí hoạt động kinh doanh.
Lãi tài chính cũng góp phần kéo kết quả lên
Trong khi chi phí lãi vay ghi nhận “mỏng”, lãi từ hoạt động tài chính lại được ghi nhận đầy đủ. Riêng quý I/2026, lãi tiền cho vay đạt 481 tỷ đồng, tăng 239% so với cùng kỳ.
Áp lực lớn nhất: hàng tồn kho 154.609 tỷ đồng
Bài toán giải phóng hàng tồn kho vẫn là vấn đề cấp thiết với NVL khi quy mô tại ngày 31/3 lên tới 154.609 tỷ đồng.
Theo doanh nghiệp, trong những tháng đầu năm, một số dự án trọng điểm tiếp tục được triển khai gồm Aqua City, NovaWorld Hồ Tràm và NovaWorld Phan Thiết… Tại khu vực trung tâm TP. HCM, hai dự án Victoria Village và The Grand Manhattan đang trong giai đoạn hoàn thiện, dự kiến bàn giao lần lượt từ quý II/2026 và trong năm 2026.
Kế hoạch bàn giao và cấp sổ ra sao?
Với tiến độ hiện tại, doanh nghiệp dự kiến số lượng sản phẩm bàn giao trong các quý tới sẽ tăng lên, hướng tới mục tiêu bàn giao 2.651 sản phẩm trong năm 2026.
Đồng thời, việc cấp giấy chứng nhận quyền sở hữu cũng đang được thúc đẩy tại các dự án ở TP. HCM, với kế hoạch cấp hơn 4.347 sổ trong năm.
Riêng tại Aqua City, doanh nghiệp dự kiến bàn giao 752 sổ hồng cho khách hàng tại một số phân khu từ tháng 6/2026.
Bạn nhìn nhận thế nào về bức tranh lãi 860 tỷ đồng của NVL? Comment bên dưới nhé!