Nhiều doanh nghiệp địa ốc điều chỉnh kế hoạch lợi nhuận 2026 theo hướng giảm

Thuduc House, DIC Corp, Becamex IJC và Sonadezi Châu Đức đều đang bước vào năm 2026 với kế hoạch lợi nhuận thấp hơn năm 2025. Đây là tín hiệu cho thấy bức tranh doanh nghiệp địa ốc năm tới sẽ thiên về thận trọng, dù ở chiều ngược lại vẫn có những cái tên được dự báo tăng trưởng nhờ chu kỳ bàn giao và ghi nhận doanh thu mới.

Với nhà đầu tư và người theo dõi thị trường bất động sản, nhóm số liệu này rất đáng chú ý vì phản ánh trực tiếp kỳ vọng về thanh khoản, tiến độ dự án, chi phí vốn và khả năng tạo dòng tiền của từng doanh nghiệp trong giai đoạn tới.

Thuduc House (TDH) là doanh nghiệp đầu tiên cho thấy xu hướng “cài số lùi” rõ rệt. Công ty CP Phát triển Nhà Thủ Đức dự kiến trình cổ đông kế hoạch kinh doanh 2026 với doanh thu hợp nhất gần 249,7 tỷ đồng, giảm nhẹ 3,33 tỷ đồng so với kết quả đã thực hiện trong năm 2025.

Điểm đáng chú ý nằm ở lợi nhuận. Thuduc House ước lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp chỉ đạt gần 38,5 tỷ đồng, giảm 64% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, năm 2025 doanh nghiệp ghi nhận tổng doanh thu hợp nhất hơn 253 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp hơn 108 tỷ đồng.

Doanh nghiệp cho biết phần lợi nhuận trong năm chủ yếu đến từ hiệu quả của các biện pháp tái cấu trúc và kiểm soát chi phí; thu nhập phát sinh từ việc xử lý, giải quyết các tồn tại và vấn đề pháp lý kéo dài từ giai đoạn trước; cùng với sự cải thiện dần của một số hoạt động kinh doanh.

DIC Corp (DIG) cũng xây dựng kế hoạch 2026 theo hướng thận trọng hơn sau một năm 2025 tăng trưởng mạnh. Doanh nghiệp dự kiến tổng doanh thu và thu nhập khác hợp nhất trong năm 2026 đạt 3.000 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 600 tỷ đồng, lần lượt giảm 37% và 27% so với kết quả thực hiện năm 2025.

Dù đặt mục tiêu thấp hơn, DIC Corp vẫn duy trì mức đầu tư lớn cho các dự án trọng điểm. Doanh nghiệp dự kiến chi hơn 4.371,5 tỷ đồng cho Nam Vĩnh Yên, Long Tân, khu phức hợp CSJ và trung tâm Chí Linh. Song song, công ty lên kế hoạch vay khoảng 1.400 tỷ đồng để triển khai dự án, đồng thời tái cấu trúc, thoái vốn và xử lý các khoản đầu tư kém hiệu quả nhằm cải thiện dòng tiền.

Becamex IJC (IJC) lại có bức tranh khác ở doanh thu nhưng vẫn giảm ở lợi nhuận. Doanh nghiệp lên kế hoạch kinh doanh 2026 với tổng doanh thu dự kiến đạt 2.454 tỷ đồng, tăng 36% so với năm 2025. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 541 tỷ đồng, giảm 9%.

Điều này cho thấy không phải doanh nghiệp nào tăng doanh thu cũng đồng nghĩa biên lợi nhuận đi lên. Trong giai đoạn chi phí vốn, chi phí đầu tư và áp lực triển khai dự án còn lớn, bài toán tối ưu lợi nhuận vẫn là thách thức đáng kể với nhóm phát triển hạ tầng và bất động sản khu công nghiệp - đô thị.

Sonadezi Châu Đức (SZC) là cái tên điều chỉnh kế hoạch mạnh tay nhất trong nhóm được nhắc tới. Sau khi đạt lợi nhuận kỷ lục năm 2025, công ty đặt mục tiêu năm 2026 với doanh thu khoảng 518,1 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 56 tỷ đồng, giảm lần lượt 54% và 84%.

Con số này cho thấy dù đã có nền lợi nhuận cao ở năm trước, doanh nghiệp vẫn ưu tiên cách tiếp cận thận trọng hơn cho kế hoạch 2026. Với nhà đầu tư, mức giảm sâu như vậy thường phản ánh kỳ vọng khác biệt về tiến độ ghi nhận, nhịp bán hàng và tình trạng nguồn lực để triển khai dự án.

Bức tranh ngành bất động sản đang phân hóa rõ

Không chỉ có nhóm doanh nghiệp giảm mục tiêu lợi nhuận, thị trường bất động sản năm 2026 vẫn xuất hiện những doanh nghiệp được dự báo tăng trưởng. Sau giai đoạn tái khởi động dự án và đẩy mạnh bán hàng trong năm 2025, một số doanh nghiệp được kỳ vọng bước vào chu kỳ ghi nhận doanh thu mới trong năm tới.

Theo Chứng khoán Vietcombank (VCBS), CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) có thể đạt 6.768 tỷ đồng doanh thu thuần và 1.840 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong năm 2026, tăng lần lượt 44,8% và 12,6% so với năm 2025.

CTCP Đầu tư Nam Long (NLG) được VCBS dự báo đạt hơn 6.500 tỷ đồng doanh thu và khoảng 1.273 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong năm 2026, tăng lần lượt 15% và 35%.

Với CTCP Tập đoàn Hà Đô (HDG), VCBS dự báo doanh nghiệp đạt hơn 3.100 tỷ đồng doanh thu và trên 1.200 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong năm 2026, tương ứng tăng 11% và 28% so với năm trước.

Ở góc độ thị trường, sau giai đoạn tháo gỡ pháp lý, làn sóng dự án được tái khởi động và triển khai mới đang đưa bất động sản bước vào chu kỳ bổ sung nguồn cung quy mô lớn từ năm 2026 trở đi. Trong đó, căn hộ trung cấp dự kiến chiếm tỷ trọng đáng kể tại các đô thị lớn, tạo sức ép cạnh tranh rõ rệt khi nhiều chủ đầu tư phải đẩy nhanh tiến độ bán hàng để đảm bảo dòng tiền và thực hiện nghĩa vụ tài chính.

Song song, sự xuất hiện của các đại đô thị quy mô hàng nghìn ha với tổng mức đầu tư hàng trăm nghìn tỷ đồng không chỉ tái định hình mặt bằng giá khu vực lân cận mà còn làm gia tăng áp lực cạnh tranh trong ngắn và trung hạn. Đặc thù vốn đầu tư lớn và đòn bẩy tài chính cao khiến các dự án này cần duy trì nhịp bán liên tục.

Ở chiều thị trường, mặt bằng lãi suất có xu hướng nhích lên nhưng tác động đến tâm lý người mua được đánh giá chưa quá lớn, nhờ nhu cầu ở thực vẫn duy trì ổn định, đặc biệt ở phân khúc trung cấp - nhóm sản phẩm phù hợp khả năng chi trả của số đông.

Tuy nhiên, về phía doanh nghiệp, bức tranh lại kém thuận lợi hơn so với năm trước. Nhu cầu vay trung và dài hạn tăng theo chu kỳ triển khai dự án mới, trong khi chi phí tài chính có xu hướng tăng, nhất là các khoản liên quan đến đất đai và đền bù. Đây là những yếu tố có thể tác động trực tiếp đến biên lợi nhuận và chiến lược phát triển trong giai đoạn tới.

Nói cách khác, năm 2026 có thể là giai đoạn thử thách khả năng cân bằng dòng tiền của doanh nghiệp địa ốc. Doanh nghiệp nào giữ được tiến độ dự án, kiểm soát đòn bẩy tài chính và đảm bảo thanh khoản bán hàng sẽ có lợi thế rõ hơn trong cuộc đua thị phần.

Bạn nhìn nhận thế nào về mặt bằng kế hoạch lợi nhuận 2026 của các doanh nghiệp địa ốc? Theo bạn, nhóm nào sẽ có cơ hội bứt lên rõ hơn trong năm tới? Comment bên dưới nhé!