KBC chia cổ tức tiền mặt dù cần vốn lớn cho Tràng Cát, Trump International Hưng Yên

KBC vẫn chia cổ tức tiền mặt dù đang cần vốn lớn cho loạt dự án trọng điểm. Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 sáng 18/4, ban lãnh đạo Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (HoSE: KBC) đã trả lời thẳng về câu hỏi đang được cổ đông quan tâm: vì sao doanh nghiệp có nhiều dự án cần vốn lớn nhưng vẫn quyết định chia tiền mặt.

Điểm đáng chú ý là những năm trước KBC không chia cổ tức bằng tiền mặt, trong khi giai đoạn hiện tại công ty đang phải dồn nguồn lực cho hạ tầng khu công nghiệp, nhà máy điện gió và siêu dự án Tràng Cát. Trong bối cảnh tín dụng trên thị trường bị siết chặt, quyết định này khiến cổ đông đặt câu hỏi về chiến lược dòng tiền và kế hoạch vốn của doanh nghiệp.

Phản hồi tại đại hội, ông Phạm Phúc Hiếu, Phó Tổng Giám đốc kiêm Kế toán trưởng KBC, cho biết trong năm 2025 công ty có rất nhiều dự án khu công nghiệp và dự án mới cần triển khai, nên toàn bộ lợi nhuận năm 2025 thực chất sẽ được giữ lại để tái đầu tư.

Tuy nhiên, việc chia tiền mặt được đưa ra dựa trên triển vọng của năm 2026. Theo lãnh đạo KBC, căn cứ vào kế hoạch kinh doanh năm 2026, doanh nghiệp tự tin có thể thực hiện tạm ứng cổ tức trong năm 2026 cho cổ đông. Vì hiện tại chưa thể chia cổ tức của năm 2026 nên hình thức phù hợp là tạm ứng cổ tức.

Ở góc nhìn nhà đầu tư bất động sản và nhà đầu tư cổ phiếu hạ tầng, câu chuyện này cho thấy KBC đang đi theo hướng cân đối giữa tái đầu tư và chia sẻ lợi ích với cổ đông. Với doanh nghiệp phát triển khu công nghiệp, dòng tiền luôn là yếu tố then chốt vì đặc thù phải bỏ vốn lớn cho hạ tầng, pháp lý, giải phóng mặt bằng và các hạng mục đầu tư dài hạn.

Theo báo cáo của HĐQT, trong năm 2025, tổng giá trị đầu tư trực tiếp vào các dự án của KBC đạt gần 19.881 tỷ đồng, cao gấp 5 lần so với năm 2024. Đây là mức tăng rất mạnh về quy mô giải ngân, phản ánh áp lực vốn đi cùng kế hoạch mở rộng quỹ đất và triển khai dự án.

Quỹ đất của KBC cũng tăng thêm hơn 3.000ha, trong đó nổi bật là Khu phức hợp đô thị, du lịch sinh thái và sân golf Khoái Châu (Trump International Hưng Yên) với quy mô 889ha. Với các nhà đầu tư theo dõi hạ tầng và quỹ đất công nghiệp - đô thị, đây là chi tiết đáng chú ý vì quỹ đất lớn thường là nền tảng cho tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp.

Đặc biệt, tại dự án hạt nhân Khu đô thị Tràng Cát - dự án đã kéo dài gần 20 năm - KBC đã nộp thêm gần 10.000 tỷ đồng tiền sử dụng đất ngay đầu năm 2025. Sau động thái này, tổng vốn đầu tư dự án đã lên ngưỡng hàng tỷ USD. Đây là một trong những dự án trọng điểm thể hiện rõ định hướng đầu tư dài hạn của doanh nghiệp.

Không chỉ dừng ở bất động sản khu công nghiệp và đô thị, KBC còn định hướng phát triển theo mô hình AI, bao gồm AI City và AI data center. Song song đó, công ty cũng cho biết sẽ tham gia sản xuất năng lượng, bao gồm điện gió, điện mặt trời và các dự án quy mô lớn để tự cung cấp cho nội khu.

Về bài toán vốn, KBC đang chủ động xây dựng các phương án thu xếp thông qua phát hành, chào bán chứng khoán và tái cấu trúc nợ với các tổ chức tài chính. Trọng tâm giải ngân sẽ ưu tiên cho hai đại dự án là Tràng Cát và Trump International Hưng Yên.

Ở chiều kinh doanh, HĐQT KBC đã trình và được thông qua kế hoạch năm 2026 với doanh thu hợp nhất 10.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hợp nhất 3.000 tỷ đồng. Đây là con số được thị trường theo dõi sát vì sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới kỳ vọng dòng tiền, khả năng triển khai dự án và chính sách cổ tức trong thời gian tới.

Với nhà đầu tư bất động sản, trường hợp của KBC cho thấy một doanh nghiệp sở hữu quỹ đất lớn, dự án lớn và kế hoạch vốn rõ ràng vẫn có thể lựa chọn chia sẻ lợi ích ngắn hạn với cổ đông nếu nhìn thấy triển vọng năm sau đủ chắc chắn. Còn với thị trường, câu chuyện về Tràng Cát, Trump International Hưng Yên và chiến lược AI City tiếp tục là những điểm đáng chú ý trong hệ sinh thái phát triển của KBC.

Bạn đánh giá thế nào về quyết định chia cổ tức tiền mặt của KBC trong giai đoạn này? Comment bên dưới để cùng trao đổi nhé.