Giá vàng rung lắc mạnh trước ngã rẽ chính sách 1/7/2026

Giá vàng đang đứng trước một ngã rẽ lớn khi hàng loạt chính sách mới chuẩn bị có hiệu lực từ 1/7/2026, trong lúc thị trường vừa trải qua tuần biến động mạnh nhất từ đầu năm.

Trong tuần 25 - 31/5/2026, giá vàng miếng SJC có lúc rơi từ 162 triệu đồng/lượng xuống 157,5 triệu đồng/lượng, trước khi phục hồi về quanh 159 triệu đồng/lượng vào cuối tuần. Biên độ dao động lên tới 4,5 triệu đồng/lượng.

Giá vàng trong nước: giảm mạnh rồi nhanh chóng cân bằng

Đầu tuần, vàng miếng SJC được niêm yết quanh mức 159 - 162 triệu đồng/lượng, còn vàng nhẫn phổ biến ở mức 154 - 157 triệu đồng/lượng. Doanh nghiệp duy trì chênh lệch mua - bán khoảng 3 triệu đồng/lượng để phòng ngừa rủi ro.

Cú rơi mạnh nhất diễn ra trong phiên 28/5, khi vàng miếng SJC tại nhiều doanh nghiệp lớn giảm khoảng 3,2 triệu đồng/lượng, xuống còn 154,5 triệu đồng/lượng chiều mua vào và 157,5 triệu đồng/lượng chiều bán ra. Vàng nhẫn cũng giảm từ 1,4 - 1,9 triệu đồng/lượng.

Đến sáng 31/5, vàng miếng SJC được niêm yết ở mức 155,5 triệu đồng/lượng mua vào và 158,5 triệu đồng/lượng bán ra. Vàng nhẫn 9999 giao dịch quanh 155,8 triệu đồng/lượng mua vào và 158,8 triệu đồng/lượng bán ra.

Vì sao giá vàng biến động mạnh?

Diễn biến này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước các thay đổi từ kinh tế thế giới và chính sách điều hành trong nước. Giá vàng trong nước cũng nhạy hơn với kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Thị trường vàng thế giới trong tuần qua cũng biến động mạnh dưới tác động của địa chính trị, lạm phát và chính sách tiền tệ. Giá vàng giao ngay mở đầu tuần quanh 4.500 USD/ounce, có lúc lên 4.580 USD/ounce, rồi chịu áp lực từ đồng USD phục hồi và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại.

Đến sáng 31/5, giá vàng giao ngay (XAU/USD) ở mức 4.540,6 USD/ounce, tăng 44,77 USD/ounce, tương đương khoảng 1% so với phiên trước. Quy đổi theo tỷ giá 26.395 đồng/USD, giá vàng thế giới tương đương khoảng 144,5 triệu đồng/lượng, thấp hơn vàng miếng SJC trong nước khoảng 14 triệu đồng/lượng.

Chênh lệch giá vẫn cao, dòng tiền còn thận trọng

Khảo sát vàng hàng tuần của Kitco cho thấy khoảng 75% chuyên gia Phố Wall dự báo giá vàng có thể tăng trong tuần tới. Tuy nhiên, nhà đầu tư cá nhân vẫn thận trọng trước biến động khó lường của kinh tế toàn cầu.

Ông Naeem Aslam, Giám đốc đầu tư tại Zaye Capital Markets, nhận định giá vàng đang phản ánh sự cân bằng giữa kỳ vọng lạm phát và rủi ro địa chính trị, thay vì chỉ phản ứng với một yếu tố đơn lẻ.

Ở trong nước, Ngân hàng Nhà nước đã bơm ròng hơn 30.700 tỷ đồng qua kênh thị trường mở (OMO) trong tuần cuối tháng 5, trong khi lãi suất liên ngân hàng có thời điểm áp sát 8%/năm. Mặt bằng lãi suất tăng trở lại khiến dòng tiền có xu hướng ở lại hệ thống ngân hàng thay vì chảy mạnh vào vàng.

Dù giá vàng trong nước đã điều chỉnh, khoảng cách với giá thế giới vẫn duy trì ở mức cao. Ông Huỳnh Trung Khánh, Phó Chủ tịch Hiệp hội Kinh doanh vàng Việt Nam, cho rằng nếu doanh nghiệp được nhập khẩu nguyên liệu và sản xuất vàng miếng đáp ứng nhu cầu thị trường, chênh lệch giá có thể giảm về mức 5 - 10 triệu đồng/lượng.

Thống kê cũng cho thấy, người mua vàng miếng SJC ở đỉnh giá đầu tháng đã mất khoảng 10,6 triệu đồng/lượng nếu bán ra vào cuối tháng. Với vàng nhẫn, mức lỗ dao động từ 9 - 10,5 triệu đồng/lượng.

Ngã rẽ chính sách: điều gì sẽ thay đổi từ 1/7/2026?

Nếu biến động giá là câu chuyện ngắn hạn, thì thay đổi chính sách mới là yếu tố có thể làm đổi cấu trúc thị trường vàng trong nhiều năm tới. Trọng tâm là dự thảo sửa đổi Nghị định 24/2012/NĐ-CP, dự kiến có hiệu lực từ 1/7/2026.

Theo PGS.TS Đinh Trọng Thịnh, việc mở rộng nguồn cung và xóa bỏ thế độc quyền của vàng miếng SJC có thể giúp giá vàng trong nước giảm đáng kể, tiệm cận hơn với giá thế giới. Tuy vậy, giá trong nước vẫn sẽ vận động cùng chiều với xu hướng quốc tế.

Dự thảo cũng yêu cầu giao dịch vàng từ 20 triệu đồng trở lên phải thanh toán không dùng tiền mặt. Đây được xem là bước đi nhằm minh bạch hóa dòng tiền và tăng khả năng giám sát.

Đồng thời, doanh nghiệp kinh doanh vàng sẽ phải xây dựng hệ thống dữ liệu kết nối với cơ quan quản lý, tiến tới hình thành cơ sở dữ liệu quốc gia về thị trường vàng. Theo ông Trần Duy Phương, nút thắt lớn nhất hiện nay vẫn là nguồn cung vàng nguyên liệu.

Song song đó, Nghị định 232/2025/NĐ-CP đang siết chặt điều kiện kinh doanh vàng miếng. Doanh nghiệp muốn tham gia thị trường phải có vốn tối thiểu 50 tỷ đồng, mạng lưới kinh doanh tại nhiều địa phương và đáp ứng các tiêu chuẩn quản trị chặt chẽ hơn.

Người dân cần lưu ý gì?

Ngân hàng Nhà nước vẫn kiên định mục tiêu chống “vàng hóa” nền kinh tế và không chấp nhận việc sử dụng vàng như một phương tiện thanh toán thay thế tiền đồng, trong đó có đề xuất dùng vàng trong giao dịch bất động sản.

Theo TS Nguyễn Trí Hiếu, sau giai đoạn tăng nóng, vàng hoàn toàn có thể xuất hiện những nhịp điều chỉnh mạnh. TS Nguyễn Minh Phong cũng khuyến nghị người dân đa dạng hóa danh mục đầu tư và không nên vay vốn để đầu tư vàng.

Những diễn biến cuối tháng 5 cho thấy thị trường vàng Việt Nam đang bước vào giai đoạn chuyển đổi quan trọng: giá vẫn có thể rung lắc theo diễn biến quốc tế, nhưng về dài hạn, khung pháp lý mới, nguồn cung và mức độ minh bạch sẽ là các yếu tố quyết định.

Bạn nghĩ gì về mức chênh lệch giữa vàng trong nước và thế giới hiện nay? Comment bên dưới nhé!