Giá vàng được dự báo có thể đạt 10.000 USD

Rockefeller Global Investment Management dự báo giá vàng có thể vượt 10.000 USD/ounce vào năm 2030, trong bối cảnh dòng tiền trung ương và nhà đầu tư phương Tây cùng đẩy mạnh nhu cầu.

Vàng vẫn là trụ cột của chu kỳ hàng hóa mới

Doug Moglia, chiến lược gia vĩ mô và thị trường tại Rockefeller Global Investment Management, cho rằng vàng vẫn là trụ cột của chu kỳ hàng hóa mới và thị trường tăng giá dài hạn của kim loại quý này chưa kết thúc.

Theo ông, hàng hóa đang lấy lại vai trò đa dạng hóa danh mục sau nhiều năm bị bỏ quên, trong khi nhu cầu mang tính cấu trúc đi cùng nguồn cung hạn chế ở nhiều thị trường.

Các động lực lớn của xu hướng hàng hóa hiện nay gồm điện khí hóa, xây dựng cơ sở hạ tầng AI, xu hướng đưa sản xuất trở về trong nước, nhu cầu an ninh năng lượng và nhiều năm thiếu đầu tư. Dù vậy, kim loại quý vẫn là nhóm dẫn đầu.

Giá vàng, bạc đã tăng mạnh từ đầu 2025

Kể từ đầu năm 2025, giá vàng tăng 92% và bạc tăng hơn gấp đôi (+152%), theo ông Moglia.

Vàng tiếp tục được hỗ trợ bởi hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương, vốn tăng tốc từ năm 2022 sau các lệnh trừng phạt đối với dự trữ ngoại hối của Nga.

Năm 2025 được xem là bước ngoặt khi dòng vốn đầu cơ tăng mạnh cùng với sự suy yếu đáng kể của đồng USD, kéo dòng tiền sang các kim loại có hệ số beta cao hơn như bạc và bạch kim.

Vì sao các ngân hàng trung ương mua vàng mạnh như vậy?

Ông Moglia cho rằng cuộc xung đột Nga – Ukraine và tiền lệ từ các lệnh trừng phạt đối với dự trữ ngoại hối của Nga đã khiến các ngân hàng trung ương nhận ra rằng dự trữ nắm giữ trong hệ thống USD – euro có thể chịu tác động bởi yếu tố chính trị và pháp lý.

Điều này làm thay đổi cách các quốc gia quản lý dự trữ và đánh giá quyền tự chủ tài chính của mình.

“Vàng – một tài sản vĩ mô toàn cầu không có rủi ro từ phía nhà phát hành hoặc đối tác – đã trở thành đối tượng hưởng lợi lớn nhất”, ông nhấn mạnh.

Dòng mua vào lớn đến mức nào?

Trong ba năm liên tiếp từ 2022 đến 2024, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua hơn 1.000 tấn vàng mỗi năm, tương đương khoảng 20-25% sản lượng khai thác vàng toàn cầu hằng năm.

Ông cũng cho biết giá vàng ngày càng ít nhạy cảm hơn với các yếu tố chu kỳ truyền thống như kỳ vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu, lãi suất thực hay biến động của đồng USD.

Năm 2025: Nhà đầu tư phương Tây nhập cuộc

Theo Moglia, năm 2025 là giai đoạn tiếp theo của chu kỳ tăng giá vàng khi nhà đầu tư tài chính phương Tây tham gia mạnh hơn thông qua quỹ ETF và đầu tư cá nhân.

Ông nói lượng vàng mua vào của các ngân hàng trung ương giảm còn 863 tấn trong năm 2025, thấp hơn mức trên 1.000 tấn của ba năm trước đó. Trong khi đó, lượng vàng nắm giữ của các quỹ ETF toàn cầu tăng gần 20%, lên hơn 3.000 tấn.

Ông lưu ý sự chuyển dịch này giúp giá vàng đi lên nhưng cũng khiến thị trường dễ xuất hiện các đợt điều chỉnh mạnh.

Điều gì còn hỗ trợ giá vàng?

Rockefeller cho rằng nhu cầu từ ngân hàng trung ương vẫn sẽ tiếp tục gia tăng. Hiện dự trữ vàng chiếm khoảng 31% tổng dự trữ toàn cầu và có thể tiến gần hơn tới tỷ trọng của dự trữ bằng USD, hiện ở mức 56%, trong dài hạn.

Nhu cầu ổn định từ nhóm này có thể tạo ra cả giá sàn lẫn giá trần cao hơn cho vàng, vì họ phần lớn không nhạy cảm với biến động giá. Tuy nhiên, động lực chi phối giá hiện đang dần chuyển sang các nhà đầu tư tài chính.

Ông cũng nhắc đến các yếu tố như lo ngại về tính độc lập của Fed, rủi ro tài khóa ngày càng lớn và các cú sốc địa chính trị, bao gồm cuộc xung đột gần đây với Iran, là những yếu tố hỗ trợ nhu cầu vàng.

Chu kỳ hiện tại còn ở giai đoạn đầu?

Moglia cho rằng chu kỳ tăng giá hiện tại của vàng vẫn còn khá sớm nếu so với các chu kỳ lịch sử.

Lịch sử cho thấy các chu kỳ tăng dài hạn thường kéo dài gần một thập kỷ, như giai đoạn từ tháng 8/1971 đến tháng 1/1980 hoặc từ tháng 2/2001 đến tháng 9/2011. Trong khi đó, chu kỳ hiện tại mới bước sang năm thứ tư với mức tăng khoảng 200%.

Điều kiện để chu kỳ tăng kết thúc, theo ông, vẫn chưa xuất hiện: đó là sự thay đổi trong quan điểm coi vàng là tài sản dự trữ được ưu tiên thay thế trái phiếu kho bạc Mỹ. Hiện chưa có dấu hiệu nào cho thấy xu hướng này sẽ đảo ngược.

Rockefeller dự báo giá vàng bao nhiêu?

“Chúng tôi kỳ vọng giá vàng sẽ giao dịch trên 5.500 USD/ounce vào năm 2027 và đạt 8.000 USD/ounce trước năm 2030, với khả năng vượt mốc 10.000 USD/ounce vào 2030”, ông Moglia nhấn mạnh.

Bạn nghĩ mức dự báo này có khả thi không? Comment bên dưới nhé!