Giá bạc lình xình 75–85 USD/oz, áp lực từ lãi suất Fed

Giá bạc tiếp tục lình xình trong vùng 75 – 85 USD/oz khi lợi suất trái phiếu tăng cao và kỳ vọng Fed có thể nâng lãi suất đang tạo sức ép lớn trong ngắn hạn.

Giá bạc đang ở vùng nào?

Trong tuần trước, giá bạc giảm gần 3% khi đồng USD mạnh lên trong bối cảnh đàm phán hoà bình Mỹ - Iran vẫn bế tắc. Dù vậy, kim loại quý này vẫn giữ được các mức hỗ trợ quan trọng và khép lại tuần qua ở mức 75,5 USD/oz.

Sáng thứ Hai (25/5), giá bạc phục hồi nhẹ lên trên 78,2 USD/oz, nhưng theo các nhà phân tích, đây vẫn là giai đoạn tích luỹ với biên độ khá hẹp.

Mốc cần theo dõi là gì?

Mục tiêu tăng tiếp theo của phe mua là đưa giá trở lại trên vùng 76,00 USD/oz đến 76,50 USD/oz, sau đó là 78,00 USD/oz và 79,00 USD/oz.

Ở chiều ngược lại, nếu phe gấu kéo giá xuống dưới 75,00 USD/oz, các mốc giảm sâu hơn sẽ là 74,68 USD/oz và 74,00 USD/oz. Mức kháng cự đầu tiên được thấy ở 76,00 USD/oz và sau đó là 76,50 USD/oz; hỗ trợ tiếp theo là 75,00 USD/oz và 74,68 USD/oz.

Vì sao bạc chịu áp lực?

Theo các nhà phân tích, lợi suất trái phiếu cao hơn là trở ngại đáng kể đối với bạc trong ngắn hạn. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm duy trì trên 5% và kỳ hạn 10 năm trên 4,5% trong tuần trước.

Điều này làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lời, trong khi thị trường cũng đang định giá khả năng Fed có thể giữ chính sách thắt chặt lâu hơn, hoặc thậm chí tăng lãi suất thêm một lần nữa.

FedWatch đang nói gì?

David Morrison, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Trade Nation, cho biết thị trường đang bắt đầu định giá mạnh hơn các đợt tăng lãi suất. Ông dẫn số liệu từ công cụ FedWatch của CME: xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trước cuối năm là 42%, cao hơn so với khả năng giữ nguyên lãi suất ở mức 30%.

Trong khi đó, khả năng tăng lãi suất 50 điểm cơ bản trong năm nay đã tăng từ 0% cách đây một tháng lên 22%. Theo ông, điều đó có thể tạo thêm áp lực lên vàng và bạc.

Liệu kim loại quý có còn điểm tựa?

Các nhà phân tích lưu ý có một ranh giới mong manh giữa việc lợi suất tăng do lạm phát dai dẳng và một cuộc khủng hoảng trái phiếu tiềm tàng. Nếu chỉ là nhà đầu tư đòi bồi thường cao hơn vì lạm phát nóng lên, kim loại quý có thể tiếp tục chịu áp lực.

Ngược lại, nếu phần cuối của đường cong lợi suất trở nên hỗn loạn và nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về độ an toàn của trái phiếu chính phủ, vai trò của vàng và bạc có thể thay đổi đáng kể.

Theo Naeem Aslam, Giám đốc Đầu tư tại Zaye Capital Markets, tín hiệu cần theo dõi rất đơn giản: nếu lợi suất dài hạn tăng nhưng giá vàng không còn giảm, điều đó cho thấy nhà đầu tư đang xem lợi suất cao hơn như lý do để sở hữu vàng, thay vì tránh nó.

Quan điểm thị trường hiện tại

Không phải ai cũng lo ngại về một cuộc khủng hoảng trái phiếu. Các chiến lược gia về trái phiếu tại TD Securities cho rằng sự gia tăng lợi suất trái phiếu dài hạn đang phù hợp với kỳ vọng lạm phát tăng lên.

Họ nhận định động lực chính khiến lãi suất tăng cao là việc thị trường định giá lại kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đồng thời lạm phát cao hơn và tăng trưởng vẫn mạnh cũng góp phần tạo áp lực tăng.

“Chúng tôi không tin rằng việc tăng lãi suất hiện nay đang bị thúc đẩy bởi những lo ngại mới về thâm hụt ngân sách của Mỹ hoặc thiếu nhu cầu nước ngoài”, báo cáo cho biết. Tuy nhiên, thị trường có thể tiếp tục định giá thêm các đợt tăng lãi suất, khiến lợi suất trái phiếu kho bạc ngắn hạn tiếp tục chịu áp lực đi lên.

Điều đó cũng đồng nghĩa: lợi suất trái phiếu tăng cao và kỳ vọng Fed tăng lãi suất vẫn là rào cản lớn đối với bạc trong ngắn hạn.

Bạn đang theo dõi bạc hay vàng lúc này? Comment bên dưới nhé!