Chuyện gì đang xảy ra vậy! Nga, Thổ Nhĩ Kỳ, Azerbaijan đồng loạt bán vàng rất mạnh

Nga, Thổ Nhĩ Kỳ, Azerbaijan đồng loạt bán vàng giữa lúc giá neo ở vùng cao, nhưng bức tranh chung của thị trường vẫn chưa hề đảo chiều. Quý I/2026, các ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn mua ròng 244 tấn vàng.

Ai đang bán vàng, và bán bao nhiêu?

Ngân hàng Trung ương Nga bán ròng 21,8 tấn vàng trong quý I/2026. Riêng tháng 1, Nga bán 300.000 ounce (khoảng 9,3 tấn) khi giá vượt 5.500 USD/ounce, thu về ước tính 1,4-1,68 tỷ USD.

Tính đến ngày 1/4, dự trữ vàng của Nga còn 2.304,76 tấn. Động thái này nhằm bù đắp thâm hụt ngân sách đã lên tới 61,2 tỷ USD vào cuối tháng 3.

Với Azerbaijan, Quỹ Dầu khí Nhà nước SOFAZ đã bán khoảng 22 tấn vàng trong quý I/2026, tương đương hơn 3 tỷ USD. Đây là lần đầu tiên SOFAZ bán vàng kể từ khi bắt đầu mua vào năm 2012.

Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ ghi nhận lượng vàng dự trữ giảm mạnh trong tháng 3/2026, giảm khoảng 127 tấn, từ trên 800 tấn xuống còn khoảng 693 tấn. Riêng tuần cuối tháng 3, dự trữ giảm 50 tấn, mức giảm theo tuần lớn nhất kể từ năm 2018.

Trong số này, khoảng 22 tấn được bán trực tiếp và 31 tấn được dùng trong các hợp đồng hoán đổi (swap) để lấy ngoại tệ. Một số nguồn tin ước tính tổng giá trị vàng được huy động lên tới 8 tỷ USD.

Vì sao họ phải bán?

Giới chuyên gia xem đây là một dạng “phao cứu sinh” thanh khoản. Với Thổ Nhĩ Kỳ, áp lực năng lượng khiến đồng lira mất giá thêm 15% khi eo biển Hormuz bị phong tỏa, buộc ngân hàng trung ương phải tìm USD để nhập khẩu năng lượng và can thiệp tỷ giá.

Nga bán vàng vì chi tiêu quân sự leo thang khiến thâm hụt ngân sách phình to. Khi nguồn thu từ dầu khí giảm, bán vàng là cách nhanh để có tiền mặt mà không cần in thêm tiền gây lạm phát.

Azerbaijan bán vì vàng tăng giá quá nhanh. Tỷ trọng vàng trong quỹ đã vượt ngưỡng cho phép, ở mức 38% so với ngưỡng 35%, nên họ bán để tái cân bằng danh mục.

Ba Lan có bán không?

Ba Lan từng thu hút chú ý khi Chủ tịch Ngân hàng Quốc gia Ba Lan Adam Glapinski đề xuất bán một phần trong tổng số 550 tấn vàng để bổ sung nguồn lực cho chương trình tăng chi quốc phòng trị giá khoảng 130 tỷ USD.

Tuy nhiên, Bộ trưởng Tài chính Andrzej Domański gọi kế hoạch này là “ảo ảnh” và tuyên bố sẽ không thực hiện. Hiện Ba Lan vẫn chưa có quyết định chính thức.

Xu hướng vàng có đổi chiều không?

Không hẳn. Dù một số quốc gia buộc phải bán ra vì áp lực tài chính, ngân hàng trung ương toàn cầu trong quý I/2026 vẫn mua ròng 244 tấn vàng, tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái và cao hơn mức trung bình 5 năm.

Trung Quốc đã mua liên tiếp 17 tháng. Ba Lan vẫn nhắm mục tiêu 700 tấn trong tương lai, trong khi Cộng hòa Séc, Uzbekistan, Ấn Độ vẫn mua đều đặn.

Các tổ chức lớn đang nhìn giá vàng thế nào?

Goldman Sachs dự báo vàng sẽ đạt 5.400 USD/ounce vào cuối năm 2026. Morgan Stanley đưa ra mức 5.200 USD/ounce, UBS kỳ vọng giá trung bình cả năm 2026 ở ngưỡng 5.000 USD/ounce.

Lạc quan nhất là J.P. Morgan, khi ngân hàng này cho rằng vàng có thể vươn tới vùng 6.000-6.300 USD/ounce.

John Reade, chiến lược gia trưởng của Hội đồng Vàng Thế giới, nhận định đây là cú điều chỉnh rõ ràng sau một thời gian dài, và có thể là tín hiệu để các ngân hàng trung ương bắt đầu mua vào đáng kể hơn.

Stefan Gleason, Chủ tịch Money Metals Exchange, cũng cho rằng một vài ngân hàng bán vàng vì khủng hoảng không đồng nghĩa xu hướng đảo chiều. Ngược lại, điều đó càng cho thấy vì sao vàng luôn là tài sản dự trữ chiến lược.

Bạn nghĩ sao về đợt bán vàng này? Comment bên dưới nhé!