Chứng khoán SHS đặt mục tiêu lợi nhuận 1.718 tỷ đồng năm 2026

SHS đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế 1.718 tỷ đồng cho năm 2026, đồng thời tái cấu trúc mô hình tăng trưởng theo hướng chuyển từ công ty chứng khoán thuần giao dịch sang định chế tài chính cung cấp dịch vụ quản lý tài sản (Wealth Management).

Đây là điểm đáng chú ý tại ĐHCĐ thường niên 2026 của CTCP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (mã SHS), tổ chức chiều ngày 17/4 tại Hà Nội. Trong bối cảnh thị trường đòi hỏi tính bền vững và kỷ luật cao hơn, ban lãnh đạo SHS cho thấy một cách tiếp cận khá thẳng thắn: giảm phụ thuộc vào các động lực mang tính chu kỳ, tăng trọng tâm vào nền tảng quản trị, dữ liệu và kiểm soát rủi ro.

Tái cấu trúc mô hình tăng trưởng

Ông Đỗ Quang Vinh - Chủ tịch HĐQT SHS - cho biết doanh nghiệp nhìn nhận rằng một phần đáng kể kết quả kinh doanh hiện tại vẫn gắn với những động lực chu kỳ của thị trường. Mô hình này hiệu quả trong giai đoạn thuận lợi, nhưng chưa tạo được nền tảng tăng trưởng ổn định, có khả năng dự báo và tích lũy giá trị dài hạn.

Theo lãnh đạo SHS, bối cảnh phía trước còn nhiều bất định nên tăng trưởng không thể tiếp tục dựa trên kỳ vọng thị trường. Thay vào đó, công ty cần chuyển sang một nền tảng vận hành dựa trên quản trị, dữ liệu và kỷ luật thực thi.

Trên cơ sở đó, SHS xác định tái cấu trúc toàn diện mô hình hoạt động, chuyển dịch sang định chế tài chính cung cấp dịch vụ quản lý tài sản. Hướng đi này được kỳ vọng sẽ giúp doanh nghiệp đồng hành cùng khách hàng trong quá trình tích lũy và gia tăng tài sản, thay vì chỉ tập trung vào giao dịch.

Quá trình chuyển đổi được triển khai trên 4 trụ cột chính: phát triển hệ sinh thái khách hàng và sản phẩm dịch vụ đa dạng; đẩy mạnh mảng quản lý tài sản và các giải pháp tài chính (wealth solutions); nâng cao năng lực ngân hàng đầu tư (IB); đồng thời tái cấu trúc hoạt động tự doanh theo hướng kiểm soát rủi ro và tuân thủ kỷ luật chặt chẽ hơn.

Kết quả 2025: doanh thu tăng mạnh, lợi nhuận vào Top 6 ngành chứng khoán

Năm 2025, SHS ghi nhận tổng doanh thu 3.674 tỷ đồng, tăng 83,9% so với cùng kỳ. Trong cơ cấu doanh thu, mảng tự doanh chiếm 66,5% và cho vay ký quỹ đóng góp 21,2%, cho thấy doanh nghiệp vẫn đang chịu ảnh hưởng khá lớn từ các mảng có tính chu kỳ.

Lợi nhuận trước thuế đạt 1.649 tỷ đồng, tăng 33,1% và vượt 20,5% kế hoạch năm. Kết quả này giúp SHS vào Top 6 công ty chứng khoán có lợi nhuận lớn nhất thị trường.

Tại thời điểm cuối năm, tổng tài sản đạt 23.031,9 tỷ đồng, tăng 64% so với đầu năm; vốn chủ sở hữu đạt 12.602 tỷ đồng, chiếm 54,7% tổng nguồn vốn. Các chỉ số hiệu quả ROAE và ROAA lần lượt đạt 11,3% và 7,2%.

Đáng chú ý, vốn hóa thị trường của SHS đã vượt mốc 1 tỷ USD vào tháng 8/2025, đưa doanh nghiệp vào nhóm các công ty chứng khoán có quy mô lớn nhất thị trường.

2026 thận trọng, dự phóng VN-Index 1.900 - 1.950 điểm

Sang năm 2026, SHS đánh giá môi trường kinh tế toàn cầu vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro, khi tăng trưởng dự báo chỉ ở mức khoảng 2,8 - 2,9%. Lạm phát có xu hướng hạ nhiệt và chính sách tiền tệ chuyển sang nới lỏng thận trọng, nhưng các yếu tố địa chính trị và biến động tài chính quốc tế vẫn là rủi ro đáng lưu ý.

Với thị trường chứng khoán Việt Nam, các động lực như nâng hạng thị trường theo FTSE Russell, gia tăng hoạt động IPO và cổ phần hóa được kỳ vọng sẽ hỗ trợ dòng tiền. Tuy nhiên, mặt bằng lãi suất vẫn duy trì ở mức cao hơn và rủi ro điều chỉnh của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh năm 2025 có thể tạo áp lực đáng kể.

Trong kịch bản này, SHS dự báo VN-Index có thể dao động trong vùng 1.900 - 1.950 điểm, với biến động mạnh theo từng giai đoạn.

Trên cơ sở đánh giá thận trọng đó, doanh nghiệp đặt kế hoạch năm 2026 với tổng doanh thu 3.739 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.718 tỷ đồng, tăng lần lượt 2% và 4% so với thực hiện năm 2025. Mức tăng trưởng này cho thấy ưu tiên của SHS là ổn định và kiểm soát rủi ro hơn là mở rộng quá nhanh.

Kế hoạch tăng vốn lên hơn 10.064 tỷ đồng

Song song với kế hoạch kinh doanh, SHS dự kiến trình cổ đông phương án tăng vốn điều lệ từ 8.994 tỷ đồng lên hơn 10.064 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu. Nguồn vốn bổ sung sẽ được dùng để mở rộng quy mô cho vay margin, kinh doanh vốn và đầu tư, đồng thời nâng cao năng lực tài chính và khả năng chống chịu rủi ro trong bối cảnh thị trường biến động.

Doanh nghiệp cũng lên kế hoạch triển khai các dịch vụ mới như bù trừ và thanh toán giao dịch chứng khoán thông qua đối tác bù trừ trung tâm (CCP), cùng với việc phát triển thêm các sản phẩm tài chính. Tuy nhiên, các nghiệp vụ này vẫn phụ thuộc vào lộ trình triển khai của cơ quan quản lý.

Tổng thể, SHS bước vào năm 2026 với chiến lược “chậm mà chắc”: duy trì tăng trưởng ở mức vừa phải, tái cấu trúc nền tảng hoạt động, giảm phụ thuộc vào chu kỳ thị trường và hướng tới mô hình định chế tài chính toàn diện trong dài hạn.

Bạn đánh giá thế nào về chiến lược này của SHS? Comment bên dưới nhé!