Bitcoin bốc hơi 235 tỷ USD: Điều gì đang thay đổi trong thị trường tiền số?

Bitcoin đã bốc hơi khoảng 235 tỷ USD vốn hóa chỉ trong 7 ngày, nhưng bức tranh tiền số hiện nay không còn chỉ xoay quanh mỗi Bitcoin. Phía sau đà giảm là một quá trình tái định hình đang diễn ra trong toàn ngành.

Bitcoin không còn là “mặt trời” của vũ trụ tiền số?

Trước đây, chỉ cần nhìn Bitcoin là có thể hiểu phần lớn thị trường tiền điện tử: Bitcoin tăng thì dòng vốn đổ vào, Bitcoin giảm thì cả hệ sinh thái chững lại. Nhưng hiện tại, nhiều mảng quan trọng nhất của ngành lại đang vận hành theo một logic khác.

Bitcoin đã giảm mạnh trong thời gian qua. Vào ngày 7/6, đồng tiền này rơi xuống dưới ngưỡng 60.000 USD, kéo theo mức giảm khiến giá trị mất khoảng một nửa so với đỉnh năm ngoái.

Điều gì đang tạo áp lực bán?

Làn sóng bán tháo được thúc đẩy bởi dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF, sự cạnh tranh chú ý từ cơn sốt AI, cùng với những nghi vấn ngày càng lớn về khả năng mua vào tiếp tục của các tổ chức và doanh nghiệp từng là động lực cho đợt tăng giá trước.

Trong phiên giao dịch chiều 8/6 tại New York, Bitcoin ổn định dưới ngưỡng 64.000 USD khi Strategy Inc. nối lại hoạt động mua vào. Trong 7 ngày kết thúc vào ngày 7/6, đồng tiền kỹ thuật số lớn nhất thế giới đã mất khoảng 235 tỷ USD vốn hóa thị trường.

Altcoin còn giảm sâu hơn

Không chỉ Bitcoin, phần lớn thị trường altcoin còn trải qua giai đoạn suy thoái nghiêm trọng hơn và bắt đầu từ trước đó. Theo TradingView, tổng vốn hóa của các altcoin từng đạt đỉnh 431 tỷ USD vào tháng 11/2021, nhưng hiện chỉ còn khoảng 170 tỷ USD.

Nhiều hệ sinh thái từng được kỳ vọng tái định hình ngành tài chính đang thu hẹp quy mô, sáp nhập hoặc lặng lẽ biến mất.

Nhưng một phần của ngành lại đang tăng trưởng mạnh

Nghịch lý là trong khi nhiều tài sản số suy yếu, một số doanh nghiệp quan trọng nhất về mặt thương mại lại đang đi lên nhanh hơn.

Stablecoin đang dần trở thành một phần của hệ thống thanh toán toàn cầu, với tổng giá trị giao dịch hàng năm vào khoảng 390 tỷ USD, theo McKinsey & Co. và Artemis Analytics. Các định chế tài chính Phố Wall cũng đang chạy đua mã hóa cổ phiếu, trái phiếu và quỹ thị trường tiền tệ.

Những ngân hàng từng bác bỏ blockchain nay bắt đầu thử nghiệm ứng dụng công nghệ này. Các công ty thanh toán tích hợp đồng USD kỹ thuật số vào hệ thống của mình. Các thị trường dự đoán cũng thu hút ngày càng nhiều người dùng phổ thông.

Dấu hiệu của sự trưởng thành?

Ông Eric Jackson, nhà sáng lập kiêm Giám đốc đầu tư của quỹ EMJ Capital, cho rằng: “Trước đây, biểu đồ giá Bitcoin gần như là toàn bộ câu chuyện của ngành tiền điện tử. Giờ thì không còn như vậy nữa.”

Theo ông, giá cả và mức độ chấp nhận là hai thước đo khác nhau và không nên bị đánh đồng.

Tầm nhìn ban đầu của tiền điện tử chưa bao giờ chỉ dừng ở Bitcoin, mà là xây dựng một hệ thống tài chính vận hành trên các mạng lưới kỹ thuật số. Và hiện nay, dù nhiều token mất sức hút, các ứng dụng thực tế của công nghệ đứng sau chúng lại ngày càng được chấp nhận rộng rãi.

Những con số đáng chú ý

Ra mắt năm 2024, quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa BUIDL của BlackRock đã nhanh chóng trở thành một trong những sản phẩm token hóa lớn nhất thế giới với quy mô tài sản đạt 2,4 tỷ USD, theo RWA.xyz.

Nasdaq gần đây cũng hợp tác với Kraken để cung cấp dịch vụ giao dịch cổ phiếu được mã hóa. Tính chung, hơn 30 tỷ USD tài sản thuộc nhiều loại khác nhau, từ cổ phiếu đến bất động sản, đã được token hóa.

Với stablecoin, Visa và Mastercard đã nâng cấp khả năng thanh toán, trong khi nhiều doanh nghiệp thử nghiệm hạ tầng USD kỹ thuật số cho chuyển tiền và thanh toán xuyên biên giới. Theo Artemis, tổng khối lượng giao dịch stablecoin đã tăng 72%, đạt 33 nghìn tỷ USD trong năm 2025.

Thị trường đang thanh lọc mạnh

Hàng chục triệu token đã được tạo ra trong vài năm gần đây, nhưng theo Delphi Digital, hiện chỉ còn chưa tới 1.700 token duy trì được hoạt động giao dịch có ý nghĩa.

Trên phần lớn thị trường, dòng vốn và sự chú ý chỉ xuất hiện trong thời gian ngắn trước khi nhanh chóng chuyển sang cơ hội mới.

Đó cũng là lý do một số thành công rõ nét nhất của ngành tiền điện tử lại xuất hiện đồng thời với giai đoạn thanh lọc khắc nghiệt nhất. Blockchain ngày càng được tích hợp sâu hơn vào hệ thống tài chính truyền thống, ngay cả khi nhiều tài sản được xây dựng xung quanh nó đang dần bị bỏ lại phía sau.

Theo bà Roxanna Islam, Giám đốc nghiên cứu ngành và lĩnh vực tại TMX VettaFi, ngành tiền điện tử đang chuyển từ đầu cơ bán lẻ sang các ứng dụng mang tính tổ chức, trong đó các tổ chức tài chính tập trung vào tiện ích thực tế và hạ tầng dài hạn.

Lịch sử cho thấy các công nghệ mới hiếm khi phát triển theo đường thẳng. Có những ngành vẫn tiếp tục lớn lên dù nhiều doanh nghiệp trong ngành đã phá sản. Và tiền điện tử có thể đang bước vào một giai đoạn tương tự.

Bitcoin vẫn rất quan trọng, nhưng không còn là yếu tố duy nhất quyết định toàn bộ câu chuyện của ngành như trước đây.

Bạn nghĩ đây là giai đoạn thanh lọc hay là dấu hiệu trưởng thành của thị trường tiền số? Comment bên dưới nhé!