Bất động sản xoay vốn sang trái phiếu: 68.800 tỷ đồng sau 4 tháng

Bất động sản đang xoay vốn mạnh sang trái phiếu trong bối cảnh tín dụng bị siết. Sau 4 tháng đầu năm, tổng lượng phát hành đã đạt hơn 68.800 tỷ đồng, tăng gần 50% so với cùng kỳ.

Thị trường trái phiếu bất động sản đang hồi lại

Sau nhiều tháng trầm lắng, thị trường trái phiếu doanh nghiệp bắt đầu sôi động hơn từ quý II, đặc biệt ở nhóm bất động sản. Riêng tháng 4, có 20 đợt phát hành riêng lẻ thành công với tổng giá trị hơn 41.300 tỷ đồng, tăng khoảng 52% so với tháng trước đó.

Đây cũng là mức phát hành cao nhất kể từ đầu năm đến nay.

Nhóm bất động sản đang dẫn dắt

Trong tháng 4, bất động sản chiếm khoảng một nửa tổng giá trị phát hành. Cụ thể, nhóm này thực hiện 7 đợt phát hành với quy mô hơn 20.600 tỷ đồng.

Diễn biến này cho thấy trái phiếu đang dần lấy lại vai trò là nguồn vốn trung và dài hạn quan trọng của ngành địa ốc.

Doanh nghiệp nào đã phát hành?

Nhiều doanh nghiệp lớn đã quay lại thị trường với quy mô đáng chú ý:

- Bất động sản Minh An: phát hành 2 lô trái phiếu tổng trị giá 7.500 tỷ đồng, lãi suất 10 - 10,5%/năm.
- Đầu tư xây dựng Thái Sơn: huy động 2.000 tỷ đồng, kỳ hạn 36 tháng, lãi suất 12,5%/năm.
- Bất động sản An Gia Hưng: huy động gần 1.065 tỷ đồng, lãi suất 11%/năm.

Ngoài ra, các doanh nghiệp như Bcons, Khải Hoàn Land và Thời Đại Mới T&T cũng liên tiếp phát hành trái phiếu gần đây. Mặt bằng lãi suất phổ biến hiện dao động từ 10 - 13,5%/năm.

Vì sao trái phiếu quay lại thành “van vốn”?

Trong bối cảnh tín dụng ngân hàng dành cho bất động sản vẫn được kiểm soát chặt, trái phiếu doanh nghiệp đang trở thành một kênh vốn thay thế quan trọng. Với đặc thù cần lượng vốn lớn và chu kỳ đầu tư dài, doanh nghiệp địa ốc khó chỉ dựa vào vốn vay ngân hàng.

So với tín dụng ngân hàng, trái phiếu giúp doanh nghiệp chủ động hơn về kỳ hạn huy động, phương án trả lãi, tài sản bảo đảm và kế hoạch phân bổ dòng tiền. Đây là lợi thế lớn khi nhiều dự án cần vốn trung và dài hạn để tiếp tục triển khai.

Thị trường đang sàng lọc mạnh hơn

Dù đã hồi phục, thị trường trái phiếu hiện không còn giống giai đoạn tăng nóng trước đây. Sau những biến động lớn trong hai năm qua, cả doanh nghiệp phát hành lẫn nhà đầu tư đều thận trọng hơn.

Dòng tiền hiện chủ yếu tìm đến các doanh nghiệp có nền tảng tài chính tốt, dự án đầy đủ pháp lý, tài sản bảo đảm rõ ràng và khả năng minh bạch thông tin cao.

Điều này khiến thị trường bước vào giai đoạn sàng lọc mạnh hơn, nhưng cũng mở ra cơ hội cho những doanh nghiệp có năng lực thật sự tiếp cận vốn với chi phí hợp lý hơn.

Áp lực đáo hạn vẫn còn lớn

Áp lực nợ đến hạn trong thời gian tới vẫn đáng chú ý. Lượng trái phiếu doanh nghiệp đến hạn trong quý II ước khoảng 42.200 tỷ đồng và tăng lên hơn 73.300 tỷ đồng trong quý III, trong đó bất động sản chiếm hơn một nửa giá trị đáo hạn.

Vì vậy, nhu cầu tái huy động vốn của doanh nghiệp vẫn sẽ rất cao.

Góc nhìn thị trường

Thay vì chỉ nhìn áp lực đáo hạn như một rủi ro, nhiều chuyên gia cho rằng đây cũng là động lực để thị trường trái phiếu phát triển lành mạnh hơn. Doanh nghiệp muốn tiếp cận dòng vốn dài hạn sẽ phải nâng cao minh bạch, cải thiện quản trị tài chính và giữ uy tín với nhà đầu tư.

Bạn nghĩ gì về việc bất động sản đang quay lại mạnh với kênh trái phiếu? Comment bên dưới nhé!