11 triệu tỷ đồng bất động sản thế chấp tại 4 ngân hàng lớn nói gì?

Khoảng 11 triệu tỷ đồng tài sản thế chấp tại 4 ngân hàng lớn năm 2025 là bất động sản. Con số này đang cho thấy dòng vốn vẫn chảy rất mạnh vào tài sản trú ẩn, thay vì đi vào sản xuất - kinh doanh.

Dòng tiền đang chảy đi đâu?

Theo TS. Bùi Ngọc Sơn, trong 2-3 năm trở lại đây, giá bất động sản tại Việt Nam tăng khá nhanh, dù hoạt động sản xuất - kinh doanh và thu nhập của một bộ phận người dân vẫn còn chịu nhiều áp lực.

Ông cho rằng tiền vẫn tồn tại trong hệ thống ngân hàng và khu vực dân cư, nhưng vấn đề quan trọng là phải có cơ chế để dòng vốn được phân bổ hợp lý hơn vào những lĩnh vực tạo ra giá trị thực cho nền kinh tế.

Vì sao người dân chọn giữ tiền an toàn?

TS. Bùi Ngọc Sơn lý giải, vòng quay tiền tệ phụ thuộc lớn vào tốc độ tăng trưởng kinh tế. Khi kinh tế thuận lợi, mua bán sôi động thì tiền lưu thông nhanh, tạo cảm giác “dồi dào tiền bạc”. Ngược lại, khi kinh tế chậm lại, thanh toán kéo dài khiến vòng quay tiền tệ giảm tốc.

Trong bối cảnh hiện nay, người dân có xu hướng thu hẹp đầu tư sản xuất để ưu tiên sự an toàn. Hai kênh được chọn nhiều là gửi tiết kiệm ngân hàng và mua vàng tích trữ.

Vì sao bất động sản trở thành nơi trú ẩn?

Điều đáng chú ý là dù tiền gửi trong ngân hàng vẫn lớn, doanh nghiệp lại thiếu vốn để mở rộng sản xuất. Theo TS. Bùi Ngọc Sơn, nguyên nhân nằm ở việc dòng tiền đang bị hút mạnh vào các tài sản tài chính, đặc biệt là bất động sản.

Ông cho rằng do cơ chế quản lý hiện nay chưa đánh thuế tài sản hiệu quả, bất động sản trở thành nơi trú ẩn và tích trữ tài sản hấp dẫn. Nhưng nếu dòng tiền dồn quá nhiều vào các tài sản không trực tiếp tạo ra giá trị gia tăng, nền kinh tế sẽ dần bị suy yếu.

Giá tài sản tăng có thể khiến nhiều người thấy giàu lên trên giấy tờ, nhưng toàn bộ hệ thống sẽ mất đi cơ hội đầu tư, kinh doanh và có thể đối mặt rủi ro trong tương lai.

11 triệu tỷ đồng thế chấp tại 4 ngân hàng lớn là gì?

Tại Việt Nam, theo TS. Bùi Ngọc Sơn, việc khoảng 11 triệu tỷ đồng tài sản thế chấp tại bốn ngân hàng lớn vào năm 2025 là bất động sản cho thấy dòng vốn vẫn đang tập trung đáng kể vào lĩnh vực này.

Theo số liệu từ báo cáo tài chính của 4 ngân hàng lớn nhất gồm Vietcombank, VietinBank, BIDV, Agribank, bất động sản tiếp tục chiếm tỷ trọng áp đảo trong tổng giá trị tài sản nhận thế chấp, cầm cố và chiết khấu tính đến cuối năm 2025.

Agribank là ngân hàng có quy mô lớn và mức độ tập trung cao nhất. Tổng tài sản thế chấp đạt hơn 3,7 triệu tỷ đồng, tăng 17,2% so với cuối năm 2024. Trong đó, riêng bất động sản đạt gần 3,4 triệu tỷ đồng, tăng 15,3%, duy trì tỷ trọng trên 90%.

Muốn tiền chảy vào sản xuất, cần gì?

TS. Bùi Ngọc Sơn cho rằng Việt Nam không thiếu kênh huy động vốn. Hiện đã có thị trường chứng khoán, hệ thống ngân hàng và nhiều quỹ đầu tư. Tuy nhiên, “nút thắt” nằm ở thể chế và mức độ minh bạch của thị trường.

Ông nhận định thị trường chứng khoán thời gian qua đã có bước phát triển, nhưng vẫn cần tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý và tăng cường giám sát để củng cố niềm tin cho nhà đầu tư dài hạn.

Bên cạnh đó, cấu trúc thị trường cần được điều chỉnh theo hướng ổn định hơn để chính sách lãi suất có thể hỗ trợ doanh nghiệp đầu tư công nghệ, mở rộng sản xuất và nâng cao năng lực cạnh tranh, thay vì chỉ thúc đẩy dòng tiền ngắn hạn vào đầu cơ.

Điều quan trọng nhất là gì?

Theo chuyên gia, để thúc đẩy tăng trưởng bền vững, cần tiếp tục cải cách để nền kinh tế vận hành thông suốt và thích ứng tốt hơn với bối cảnh mới. Khi rào cản về cơ chế được tháo gỡ, môi trường kinh doanh minh bạch hơn, dòng tiền sẽ có điều kiện chảy mạnh vào các lĩnh vực sản xuất, kinh doanh tạo ra giá trị gia tăng và việc làm.

Ông cũng đề xuất tăng cường cơ chế quản trị minh bạch, tách bạch lợi ích giữa hoạt động ngân hàng với các lĩnh vực tài sản tài chính, nhằm hạn chế vốn huy động từ xã hội chảy vào đầu cơ tài sản.

Bạn nghĩ sao về việc dòng tiền đang nghiêng mạnh về bất động sản? Comment bên dưới nhé!