Bất động sản đối mặt sức ép giảm giá sau thời gian dài tăng nóng
Những tháng cuối năm, thị trường tài chính Việt Nam xuất hiện một chuyển động đáng chú ý: mặt bằng lãi suất huy động tại nhiều ngân hàng, đặc biệt là nhóm quy mô nhỏ và vừa, bắt đầu nhích lên trở lại. Đây là tín hiệu không hiếm gặp trong chu kỳ ngân hàng, nhưng lần tăng này tạo ra sức ảnh hưởng rõ rệt lên thị trường bất động sản – vốn phụ thuộc lớn vào cả dòng tiền tiết kiệm lẫn tín dụng.
Trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm tăng, nhà đầu tư lập tức có thêm một lựa chọn hấp dẫn. Với mức lãi mới cao hơn tốc độ tăng trưởng của nhiều kênh đầu tư như chứng khoán hay vàng thời gian gần đây, dòng tiền nhàn rỗi có xu hướng quay về ngân hàng để tìm sự an toàn. Đây chính là yếu tố khiến bất động sản – một kênh yêu cầu vốn lớn, thanh khoản thấp và độ rủi ro cao hơn – rơi vào thế bất lợi.
Doanh nghiệp bất động sản: Căng mình giữa chi phí vốn tăng cao
Không chỉ người mua, bản thân doanh nghiệp cũng chịu tác động nặng nề. Chi phí vay vốn đắt đỏ, trong khi thị trường trái phiếu doanh nghiệp dù đã hồi phục vẫn ghi nhận mức lãi suất phát hành phổ biến 12–14%/năm – một con số gây áp lực lớn với các dự án cần vốn dài hạn.
Những doanh nghiệp phát triển các dự án cao tầng hoặc khu đô thị quy mô lớn – đòi hỏi chu kỳ đầu tư dài – càng dễ bị tổn thương. Để đảm bảo an toàn dòng tiền, nhiều đơn vị đã phải điều chỉnh chiến lược: giảm tốc độ mở bán, giãn tiến độ, mạnh tay cơ cấu lại danh mục, thậm chí chuyển nhượng bớt quỹ đất không còn trọng tâm. Một số khác tìm đến nhà đầu tư nước ngoài để huy động vốn giá rẻ hơn.
Hệ quả là bức tranh thị trường thời gian tới có thể chứng kiến sự tái cấu trúc mạnh mẽ, khi doanh nghiệp yếu về tài chính buộc phải rời cuộc chơi hoặc sáp nhập vào các tập đoàn lớn có năng lực vốn tốt hơn.
Lãi suất tăng: “Phanh nhẹ” cần thiết?
Ông Nguyễn Văn Đính – Phó Chủ tịch Hiệp hội Bất động sản Việt Nam (VNREA) – nhận định việc điều chỉnh tăng lãi suất của một số ngân hàng là diễn biến tự nhiên sau thời gian dài ưu tiên hỗ trợ nền kinh tế. Đồng thời, đây cũng là tín hiệu cảnh báo thị trường có phần nóng lên quá mức, cần được điều tiết để tránh rủi ro.
Theo ông, lãi suất tăng có thể làm giảm các hoạt động đầu tư ngắn hạn, đặc biệt là những giao dịch mang tính đầu cơ. Nhưng ở góc độ tích cực, yếu tố này sẽ giúp thị trường “lọc” bớt nhà đầu tư yếu, tạo điều kiện để dòng vốn dịch chuyển vào phân khúc có nhu cầu thực và các dự án khả thi.
Ông Đính đánh giá cao chính sách điều hành linh hoạt của Chính phủ. Trong giai đoạn 2025–2026, sự điều chỉnh kịp thời của chính sách tiền tệ và tín dụng sẽ tiếp tục đóng vai trò then chốt giúp thị trường duy trì ổn định, tránh kịch bản tăng nóng hoặc suy giảm sâu.
Ông tin rằng khi các biện pháp điều hành phát huy tác dụng, hoạt động đầu cơ sẽ giảm, thị trường sẽ chuyển từ “nóng theo sóng” sang trạng thái bền vững, chú trọng chất lượng. Đây cũng là điều kiện tốt để thị trường bất động sản bước vào giai đoạn phát triển lành mạnh hơn trong các năm tới.