Bốc hơi 57% lợi nhuận quý 1, vì sao cổ phiếu Điện Gia Lai (GEG) vẫn được kỳ vọng tăng hơn 27%?

Cổ phiếu GEG của Điện Gia Lai vẫn được ACBS khuyến nghị MUA, với giá mục tiêu 18.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức kỳ vọng tăng khoảng 27,3% so với thị giá hiện tại.

Kết quả quý I/2026 của GEG ra sao?

Trong quý I/2026, Điện Gia Lai ghi nhận doanh thu 767 tỷ đồng, giảm 31% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 264 tỷ đồng, giảm mạnh 57%.

Tuy vậy, mức giảm này chủ yếu đến từ nền so sánh cao của năm trước. Quý I/2025, doanh nghiệp từng ghi nhận khoản lợi nhuận hồi tố gần 400 tỷ đồng từ dự án Tân Phú Đông 1. Nếu loại trừ khoản thu nhập bất thường này, lợi nhuận cốt lõi quý I/2026 thực tế vẫn tăng khoảng 16% so với cùng kỳ.

Sản lượng điện vẫn tăng, vì sao lợi nhuận chịu áp lực?

Quý đầu năm, tổng sản lượng điện thương phẩm của GEG đạt khoảng 362 triệu kWh, tăng 10% so với cùng kỳ.

Từng mảng vận hành ghi nhận gì?

Thủy điện là mảng tăng mạnh nhất, đạt 51 triệu kWh, tăng 59%. Điện mặt trời đạt 102 triệu kWh, tăng 11%, còn điện gió đạt 209 triệu kWh, tăng nhẹ 2%.

Dù sản lượng tăng, doanh thu và lợi nhuận vẫn chịu áp lực khi giá bán điện bình quân giảm xuống còn khoảng 2.119 đồng/kWh, thấp hơn 4% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp cũng thu hẹp từ 74% xuống còn 64%.

Ở từng mảng, doanh thu điện gió giảm mạnh 47%, xuống còn 440 tỷ đồng. Trong khi đó, điện mặt trời đạt 236 tỷ đồng, tăng 12%; còn thủy điện gần như đi ngang ở mức 89 tỷ đồng.

Kế hoạch năm 2026 của Điện Gia Lai thế nào?

Năm 2026, Điện Gia Lai đặt mục tiêu doanh thu khoảng 3.107 tỷ đồng, tăng 4% so với năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế dự kiến giảm 16%, còn khoảng 380 tỷ đồng. Doanh nghiệp cũng dự kiến chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 5%.

Điểm được nhà đầu tư chú ý là gì?

Một yếu tố đang được thị trường quan tâm là dự án điện mặt trời Đức Huệ 2. GEG đặt mục tiêu vận hành thương mại (COD) dự án này vào cuối quý II/2026 theo cơ chế mua bán điện trực tiếp DPPA. Hiện giá bán điện vẫn đang trong quá trình đàm phán với đối tác.

Vì sao ACBS vẫn giữ khuyến nghị MUA?

Theo ACBS, kết quả kinh doanh quý I của GEG vẫn được đánh giá tích cực khi doanh nghiệp đã hoàn thành khoảng 69% kế hoạch lợi nhuận năm và tương đương 60% dự phóng của công ty chứng khoán này.

ACBS giữ nguyên dự phóng lợi nhuận năm 2026 của GEG ở mức 441 tỷ đồng, đồng thời đưa ra giá mục tiêu 18.400 đồng/cổ phiếu. So với thị giá hiện tại quanh vùng 14.450 đồng/cổ phiếu (kết phiên ngày 07/5), mức định giá này tương ứng tổng tỷ suất sinh lời kỳ vọng khoảng 27,3%.

Thị giá GEG đang ở vùng nào?

Kết phiên 08/5, cổ phiếu GEG dừng ở mức 14.300 đồng/cổ phiếu, giảm 1,38% so với phiên trước, khớp lệnh 480 nghìn đơn vị.

Đây cũng là vùng giá thấp nhất của cổ phiếu ngành điện này kể từ đầu năm 2026. Hiện vốn hóa thị trường của Điện Gia Lai còn khoảng 5.123 tỷ đồng.

Bạn nghĩ sao về mức định giá và triển vọng của GEG ở vùng giá hiện tại? Comment bên dưới nhé!