Bitcoin đã tạo đáy? 3 tín hiệu on-chain đáng chú ý

Bitcoin đang giao dịch quanh mốc 77.200 USD/BTC sau khi từng lao dốc về sát 60.000 USD đầu tháng 2. Câu hỏi nhiều nhà đầu tư đang đặt ra là: thị trường đã tạo đáy hay chưa?

3 tín hiệu cho thấy nhịp điều chỉnh tồi tệ nhất có thể đã qua

Theo CoinDesk, chưa có chỉ báo nào khẳng định chắc chắn Bitcoin đã tạo đáy. Tuy nhiên, hàng loạt dữ liệu on-chain và phái sinh đang phát đi tín hiệu tích cực hơn, đặc biệt khi giá đã phục hồi trở lại trên ngưỡng 77.000 USD.

1. Realized Cap bắt đầu ổn định

Realized Cap là thước đo tổng giá trị Bitcoin dựa trên mức giá mà mỗi đồng coin gần nhất được dịch chuyển trên blockchain. Khác với vốn hóa thị trường, chỉ báo này phản ánh giá vốn tổng hợp của nhà đầu tư và thường được dùng để theo dõi dòng vốn vào - ra mạng lưới.

Chỉ báo này từng đạt đỉnh gần 1.120 tỷ USD trước khi giảm xuống khoảng 1.080 tỷ USD khi Bitcoin mất hơn 50% giá trị so với đỉnh lịch sử lập hồi tháng 10/2025. Hiện Realized Cap đã bắt đầu ổn định và hình thành vùng nền mới, tương tự mô hình từng xuất hiện ở đáy thị trường giá xuống năm 2022.

2. RHODL Ratio lên mức cao thứ ba trong lịch sử

RHODL Ratio là công cụ so sánh lượng tài sản nắm giữ của nhà đầu tư dài hạn (từ 6 tháng đến 2 năm) với nhóm nhà đầu tư mới tham gia thị trường (từ 1 ngày đến 3 tháng).

Hiện tỷ lệ này đã vượt mốc 5, tương ứng mức cao thứ ba trong lịch sử. Hai lần duy nhất RHODL Ratio cao hơn là ở các giai đoạn tạo đáy chu kỳ năm 2015 và 2022.

Điều này cho thấy nhóm nhà đầu tư dài hạn vẫn đang nắm giữ phần lớn nguồn cung Bitcoin. Kể từ tháng 2 đến nay, lượng Bitcoin do nhóm này nắm giữ đã tăng thêm hơn 400.000 BTC.

3. Funding Rate âm kéo dài - dấu hiệu của tâm lý bi quan

Funding Rate của hợp đồng tương lai vĩnh cửu - khoản phí trao đổi giữa bên mua và bên bán để giữ giá hợp đồng tương lai sát với thị trường giao ngay - đã duy trì trạng thái âm trong khoảng thời gian dài nhất lịch sử từ tháng 2 đến tháng 5.

Trong quá khứ, Funding Rate âm kéo dài thường phản ánh tâm lý bi quan cực độ và tình trạng bên bán khống chiếm ưu thế quá mức. Đây cũng thường là điều kiện xuất hiện ở các vùng đáy khi áp lực bán dần cạn kiệt.

Những lần tương tự từng xuất hiện ở đáy quan trọng

Các mô hình này từng xuất hiện trong cuộc khủng hoảng Silicon Valley Bank hồi tháng 3/2023, đợt lao dốc carry trade đồng yen vào tháng 8/2024 và làn sóng bán tháo do lo ngại thuế quan hồi tháng 4/2025. Sau đó, các giai đoạn này đều trở thành vùng đáy quan trọng của Bitcoin.

Bạn nghĩ sao về các tín hiệu này? Comment bên dưới nhé!