Bất động sản xoay vốn sang trái phiếu, phát hành hơn 41.300 tỷ đồng

Tháng 4, trái phiếu doanh nghiệp bất động sản phát hành hơn 41.300 tỷ đồng, tăng khoảng 52% so với tháng trước đó. Nhóm địa ốc đang quay lại thị trường vốn trong bối cảnh tín dụng ngân hàng vẫn được kiểm soát chặt.

Bất động sản dẫn đầu đà phát hành trái phiếu

Sau nhiều tháng trầm lắng, thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang có tín hiệu tích cực hơn, đặc biệt ở nhóm bất động sản. Bước sang quý II, hoạt động phát hành sôi động trở lại, mở ra kỳ vọng về một chu kỳ huy động vốn mới cho doanh nghiệp địa ốc.

Theo thống kê, riêng trong tháng 4, thị trường ghi nhận 20 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ thành công với tổng giá trị hơn 41.300 tỷ đồng. Đây cũng là mức phát hành cao nhất kể từ đầu năm đến nay.

Tính chung 4 tháng đầu năm, tổng lượng trái phiếu phát hành đạt hơn 68.800 tỷ đồng, tăng gần 50% so với cùng kỳ năm trước.

Nhóm nào đang phát hành mạnh?

Đáng chú ý, nhóm bất động sản tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt khi chiếm khoảng một nửa tổng giá trị phát hành trong tháng 4. Chỉ riêng nhóm này đã thực hiện 7 đợt phát hành với quy mô hơn 20.600 tỷ đồng.

Nhiều doanh nghiệp lớn đã quay lại thị trường với quy mô huy động đáng kể. Bất động sản Minh An phát hành thành công hai lô trái phiếu tổng trị giá 7.500 tỷ đồng với lãi suất 10 - 10,5%/năm. Đầu tư xây dựng Thái Sơn huy động 2.000 tỷ đồng thông qua lô trái phiếu kỳ hạn 36 tháng, lãi suất 12,5%/năm. Bất động sản An Gia Hưng cũng thu hút được gần 1.065 tỷ đồng với mức lãi suất 11%/năm.

Không chỉ các doanh nghiệp trên, nhiều cái tên khác như Bcons, Khải Hoàn Land hay Thời Đại Mới T&T cũng liên tiếp tham gia phát hành trái phiếu trong thời gian gần đây. Mặt bằng lãi suất phổ biến hiện dao động từ 10 - 13,5%/năm.

Vì sao trái phiếu đang trở lại?

Đà phục hồi này tiếp tục sang đầu tháng 5 khi hàng loạt doanh nghiệp như Vinhomes hay Văn Phú Invest công bố kế hoạch phát hành mới. Điều này cho thấy thị trường trái phiếu doanh nghiệp, đặc biệt ở nhóm bất động sản, đang dần bước ra khỏi giai đoạn đóng băng trước đó.

Trong bối cảnh tín dụng ngân hàng dành cho bất động sản vẫn được kiểm soát chặt, trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục là kênh vốn thay thế quan trọng, giúp doanh nghiệp chủ động hơn về dòng tiền và kỳ hạn vốn.

Trái phiếu có ý nghĩa gì với doanh nghiệp địa ốc?

Với đặc thù cần lượng vốn lớn và chu kỳ đầu tư kéo dài, bất động sản khó có thể chỉ phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng. Vì vậy, việc kênh trái phiếu dần hồi phục được xem là tín hiệu tích cực cho doanh nghiệp duy trì dòng tiền, triển khai dự án và xử lý áp lực nợ đến hạn.

Khác với vốn vay ngân hàng thường bị giới hạn về hạn mức, thời hạn và mục đích sử dụng, trái phiếu cho phép doanh nghiệp chủ động hơn trong việc xây dựng cấu trúc vốn phù hợp với đặc thù dự án. Doanh nghiệp có thể linh hoạt về kỳ hạn huy động, phương án trả lãi, tài sản bảo đảm cũng như kế hoạch phân bổ dòng tiền.

Việc hàng loạt doanh nghiệp quay trở lại phát hành trái phiếu cho thấy kênh huy động này đang dần lấy lại vai trò vốn có trên thị trường. Không chỉ giúp giải quyết nhu cầu vốn trước mắt, trái phiếu còn mở ra cơ hội để doanh nghiệp giảm phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng.

Thị trường đang bước vào giai đoạn sàng lọc

Dù vậy, thị trường hiện nay đã khác đáng kể so với giai đoạn tăng nóng trước đây. Sau những biến động lớn của thị trường trái phiếu trong hai năm qua, cả doanh nghiệp phát hành lẫn nhà đầu tư đều trở nên thận trọng hơn.

Dòng tiền hiện chủ yếu tìm đến các doanh nghiệp có nền tảng tài chính tốt, dự án đầy đủ pháp lý, tài sản bảo đảm rõ ràng và khả năng minh bạch thông tin cao. Điều này đồng nghĩa thị trường đang bước vào giai đoạn sàng lọc mạnh hơn.

Ở góc độ tích cực, đây là cơ hội để những doanh nghiệp có năng lực thật sự tiếp cận nguồn vốn với chi phí hợp lý hơn. Một số doanh nghiệp uy tín thậm chí đã có thể đàm phán mức lãi suất thấp hơn hoặc áp dụng cơ chế lãi suất linh hoạt.

Áp lực đáo hạn còn lớn đến mức nào?

Giới phân tích nhận định, trái phiếu vẫn là kênh vốn mà các doanh nghiệp bất động sản nên tận dụng, nhưng theo hướng thận trọng và bền vững hơn. Việc phát hành cần gắn với năng lực tài chính thực tế, chất lượng dự án và khả năng tạo dòng tiền.

Áp lực đáo hạn trong thời gian tới vẫn rất lớn khi lượng trái phiếu doanh nghiệp đến hạn trong quý II ước khoảng 42.200 tỷ đồng và tiếp tục tăng lên hơn 73.300 tỷ đồng trong quý III, trong đó bất động sản chiếm hơn một nửa giá trị đáo hạn.

Thay vì nhìn áp lực đáo hạn như một rủi ro đơn thuần, nhiều chuyên gia cho rằng đây cũng có thể là động lực thúc đẩy thị trường trái phiếu bước sang giai đoạn phát triển lành mạnh hơn, với yêu cầu cao hơn về minh bạch và quản trị tài chính.

Bạn nghĩ sao về việc bất động sản đang xoay vốn sang trái phiếu? Comment bên dưới nhé!