VPBankS lãi trước thuế 3.516 tỷ đồng sau 9 tháng năm 2026

CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS; HOSE: VPX) công bố kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2026 với tổng doanh thu gần 10.600 tỷ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 3.516 tỷ đồng, tăng gần 8%.

Hoạt động cho vay ký quỹ và tư vấn phát hành tiếp tục đóng góp vào nguồn thu, trong khi biến động danh mục đầu tư và chi phí vốn ảnh hưởng đến lợi nhuận.

Riêng quý 3/2026, doanh thu hoạt động đạt 3.575 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 843 tỷ đồng, giảm khoảng 64%; lợi nhuận sau thuế đạt 670 tỷ đồng, giảm khoảng 65%. Chi phí hoạt động tăng lên 1.766 tỷ đồng, trong đó lỗ từ tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) là 1.638 tỷ đồng. Chi phí lãi vay đạt 864 tỷ đồng.

Theo giải trình của VPBankS, thị trường chứng khoán biến động giảm mạnh so với cùng kỳ khiến giá trị thị trường của danh mục đầu tư sụt giảm. Khoản chênh lệch giảm do đánh giá lại tài sản tài chính gia tăng là nguyên nhân chính làm chi phí hoạt động tăng, qua đó ảnh hưởng đến lợi nhuận quý 3.

Dù kết quả riêng quý chịu áp lực, lợi nhuận lũy kế vẫn duy trì tăng trưởng nhờ sự mở rộng của các mảng kinh doanh cốt lõi. Diễn biến này cho thấy nguồn thu từ dịch vụ và cho vay đang có vai trò lớn hơn, đồng thời đặt ra yêu cầu kiểm soát chi phí và rủi ro danh mục khi quy mô hoạt động tăng.

Trong nhóm dịch vụ dành cho nhà đầu tư, cho vay ký quỹ tiếp tục là nguồn thu quan trọng. Theo thông cáo của doanh nghiệp, mảng này đóng góp hơn 3.000 tỷ đồng trong 9 tháng, tương đương khoảng 28% tổng doanh thu và gấp 2,5 lần cùng kỳ. Doanh thu môi giới chứng khoán đạt 341 tỷ đồng, tăng 10%.

Tại cuối quý 3, dư nợ cho vay ký quỹ và ứng trước đạt gần 40.000 tỷ đồng, tăng 17% so với đầu năm và 4% so với cuối quý trước. Việc mở rộng dư nợ giúp gia tăng nguồn thu lãi, song cũng kéo theo nhu cầu huy động vốn và yêu cầu quản lý tài sản bảo đảm, nhất là trong những giai đoạn thị trường biến động.

Cùng với tăng trưởng dư nợ, quy mô khách hàng của VPBankS đạt 1,6 triệu vào cuối tháng 9, tăng hơn 10% so với quý liền trước và gần 42% so với cuối năm 2025. Công ty tiếp tục nằm trong nhóm 10 công ty chứng khoán có thị phần môi giới lớn nhất trên cả HOSE và HNX. Đây là nền tảng để mở rộng cung cấp dịch vụ giao dịch, tài chính và đầu tư.

Hoạt động ngân hàng đầu tư cũng đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh. Trong 9 tháng, doanh số tư vấn phát hành chứng khoán nợ và chứng khoán vốn đạt gần 32.000 tỷ đồng.

Cùng thời gian, VPBankS phân phối gần 35.000 tỷ đồng sản phẩm đầu tư. Các hoạt động này góp phần đưa doanh thu tư vấn phát hành lên hơn 1.600 tỷ đồng, tăng 73% so với cùng kỳ.

Theo định hướng của doanh nghiệp, chuỗi dịch vụ được phát triển từ tư vấn huy động vốn, cấu trúc sản phẩm đến phân phối và hỗ trợ giao dịch. Cách tiếp cận này giúp kết nối nhu cầu vốn của doanh nghiệp với nhu cầu đầu tư của khách hàng, đồng thời tạo điều kiện cung cấp thêm dịch vụ trong từng giai đoạn của một thương vụ.

Trên nền tảng NEO Invest, VPBankS bổ sung eConnect, chợ giao dịch trái phiếu thứ cấp, nhằm mở rộng khả năng tiếp cận và giao dịch sản phẩm đầu tư. Riêng trong quý 3, thông qua tính năng IPO trên nền tảng này, công ty phân phối cổ phần với tổng giá trị khoảng 55 tỷ đồng.

Một trong những cơ sở để triển khai các hoạt động trên là hệ sinh thái VPBank với hơn 40 triệu khách hàng cùng mạng lưới doanh nghiệp. Bên cạnh khả năng tiếp cận khách hàng, VPBankS còn khai thác nguồn lực và kinh nghiệm quốc tế từ đối tác chiến lược Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC), phục vụ việc phát triển sản phẩm và kết nối nguồn vốn.

Về năng lực tài chính, vốn chủ sở hữu của VPBankS đạt gần 36.300 tỷ đồng vào cuối quý 3. Theo tính toán được công ty công bố, quy mô vốn hiện tại tạo dư địa gần 33.000 tỷ đồng cho hoạt động cho vay ký quỹ. Khả năng khai thác dư địa này còn phụ thuộc nhu cầu khách hàng, điều kiện huy động vốn và các giới hạn quản trị rủi ro.

VPBankS đồng thời bổ sung nguồn lực từ thị trường quốc tế. Sau khoản vay hợp vốn trị giá 200 triệu USD được triển khai trong nửa đầu năm 2026, cuối tháng 9, công ty công bố nghị quyết HĐQT về việc triển khai khoản vay hợp vốn quy mô 150 triệu USD do SMBC đứng đầu thu xếp, kèm điều khoản mở rộng. Đây là nguồn lực dự kiến hỗ trợ hoạt động cho vay và đa dạng hóa cơ cấu huy động.

Bên cạnh các nghiệp vụ hiện hữu, VPBankS mở rộng dịch vụ quản lý gia sản thông qua VPBankS Private Wealth.

Công ty hướng tới cung cấp giải pháp cá nhân hóa, kết hợp tư vấn với các sản phẩm như cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ, danh mục mẫu và chứng quyền. Hướng đi này gắn với mục tiêu phục vụ sâu hơn nhu cầu của khách hàng trong hệ sinh thái.

Trong quý 4/2026, doanh nghiệp dự kiến kết nối thuật toán sàng lọc cổ phiếu với các công cụ AI, hỗ trợ theo dõi thị trường và cảnh báo rủi ro. AI Chatbot cũng được lên kế hoạch triển khai để hỗ trợ tra cứu thông tin, chính sách giao dịch và hướng dẫn thao tác.

Với quy mô khách hàng, dư nợ và nguồn vốn tiếp tục mở rộng, hiệu quả kinh doanh thời gian tới sẽ phụ thuộc vào khả năng chuyển nguồn lực thành doanh thu, đồng thời kiểm soát chi phí vốn và biến động danh mục đầu tư.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 23/10/2026, cổ phiếu VPX của VPBankS đạt 23.950 đồng/cổ phiếu, giảm 29,35% so với giá tham chiếu ngày chào sàn HOSE (11/12/2025), tương ứng vốn hóa 44.906 tỷ đồng, đứng thứ 4 trong nhóm công ty chứng khoán niêm yết và đăng ký giao dịch, sau TCBS (TCX), VPS (VCK) và SSI (SSI).