Lãnh đạo bị khởi tố, PC1 đang gánh hơn 12.400 tỷ đồng nợ vay, nhiều dự án điện thế chấp

Chủ tịch PC1 cùng nhiều lãnh đạo bị khởi tố, bắt tạm giam

Cơ quan Cảnh sát điều tra Bộ Công an vừa khởi tố, bắt tạm giam Chủ tịch HĐQT Công ty Cổ phần Tập đoàn PC1 (mã chứng khoán: PC1) Trịnh Văn Tuấn cùng nhiều lãnh đạo, cựu lãnh đạo doanh nghiệp để điều tra liên quan vụ án xảy ra tại Tập đoàn PC1.

Cùng với thông tin nhiều lãnh đạo bị khởi tố, bắt tạm giam, cổ phiếu PC1 kết phiên 15/5 giảm 1,11% xuống còn 17.850 đồng/cổ phiếu, qua đó đưa vốn hóa thị trường của doanh nghiệp xuống khoảng 7.340 tỷ đồng.

Trước thời điểm các lãnh đạo bị khởi tố, bắt tạm giam, PC1 đã công bố báo cáo tài chính năm 2025 với tổng tài sản hơn 24.562 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 1.356 tỷ đồng. Tuy nhiên, doanh nghiệp đồng thời ghi nhận áp lực nợ vay lớn, nhiều tài sản dự án được dùng làm tài sản bảo đảm cùng hàng loạt khoản phải thu và dự phòng tăng mạnh.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025, tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản của Tập đoàn PC1 đạt hơn 24.562 tỷ đồng, tăng gần 3.575 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn tăng mạnh lên hơn 11.299 tỷ đồng, chủ yếu nhờ tiền và tiền gửi có kỳ hạn tăng cao. Tiền và tương đương tiền cuối năm đạt hơn 3.811 tỷ đồng, tăng khoảng 67% so với đầu năm, cho thấy thanh khoản được cải thiện đáng kể.

Năm 2025, PC1 ghi nhận doanh thu hợp nhất hơn 13.084 tỷ đồng, tăng gần 30% so với năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt hơn 1.356 tỷ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ. Doanh thu tài chính tiếp tục đóng góp lớn với hơn 848 tỷ đồng.

Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tăng lên gần 8.877 tỷ đồng nhờ lợi nhuận giữ lại tăng mạnh. Dòng tiền tài chính cũng cải thiện đáng kể khi lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính đạt dương gần 729 tỷ đồng, thay vì âm hơn 268 tỷ đồng năm trước, chủ yếu nhờ tăng mạnh dòng tiền thu từ đi vay.

Tổng dư nợ vượt 12.400 tỷ đồng, nhiều dự án điện được đem thế chấp

Đáng chú ý, tổng dư nợ vay và trái phiếu của PC1 cuối năm 2025 lên tới hơn 12.455 tỷ đồng, tăng mạnh so với đầu năm. Trong đó, vay ngắn hạn tăng hơn 1.000 tỷ đồng lên khoảng 4.263 tỷ đồng. Doanh nghiệp đang vay vốn tại nhiều ngân hàng lớn như VietinBank, BIDV, HSBC, MBBank, Techcombank… cùng các khoản vay quốc tế từ ADB, JICA và Export Finance Australia có thời hạn kéo dài tới năm 2035.

Phần lớn các khoản vay được bảo đảm bằng tài sản hình thành từ các dự án điện gió, thủy điện, bất động sản và cổ phần doanh nghiệp liên quan. Nhiều dự án trọng điểm như thủy điện Bảo Lạc A, Thượng Hà, điện gió Phong Huy, Liên Lập, Phong Nguyên hay nhà máy quặng Niken - Đồng đã được dùng làm tài sản bảo đảm cho các khoản vay dài hạn.

Bên cạnh đó, PC1 đang duy trì hơn 1.193 tỷ đồng dư nợ trái phiếu thường đáo hạn năm 2027. Theo thuyết minh, trái phiếu được bảo đảm bằng cổ phiếu của Tập đoàn và cổ phiếu Công ty CP Thủy điện Trung Thu, với mục đích đầu tư bất động sản khu công nghiệp thông qua Western Pacific và bổ sung vốn lưu động.

Cho vay cá nhân hàng trăm tỷ đồng, áp lực công nợ và dự phòng gia tăng 

Một điểm đáng chú ý khác là tại ngày 31/12/2025, PC1 ghi nhận khoản phải thu cho vay ngắn hạn đối với cá nhân ông Nguyễn Tất Cường hơn 185 tỷ đồng. Dù đã giảm so với đầu năm, đây vẫn là khoản cho vay cá nhân có quy mô lớn trong cơ cấu phải thu của doanh nghiệp. Khoản vay được bảo đảm bằng cổ phiếu niêm yết, quyền sử dụng đất và nhiều tài sản khác.

Bên cạnh đó, khoản phải thu ngắn hạn của PC1 vẫn ở mức cao hơn 4.414 tỷ đồng, trong khi dự phòng phải thu khó đòi tăng mạnh lên hơn 172 tỷ đồng, gần gấp đôi đầu năm. Phần lớn nợ khó đòi đến từ lĩnh vực xây lắp và xây dựng.

Chi phí xây dựng cơ bản dở dang cũng tăng vọt lên hơn 1.149 tỷ đồng, chủ yếu tại các dự án thủy điện Bảo Lạc A và Thượng Hà. Ngoài ra, một số khoản đầu tư liên kết như Gang thép Cao Bằng, Tân Thanh và KCN Quốc tế Vũng Tàu ghi nhận thua lỗ trong năm.

Cuối năm 2025, dự phòng phải trả của PC1 tăng lên hơn 174 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần đầu năm, chủ yếu liên quan đến bảo hành công trình và nghĩa vụ phục hồi môi trường mỏ.

Trong bối cảnh mở rộng đầu tư năng lượng và khu công nghiệp, PC1 đang sử dụng lượng đòn bẩy tài chính lớn với nhiều tài sản dự án được dùng làm bảo đảm cho các khoản vay dài hạn.

Chủ tịch nhận lương 6,6 tỷ/năm

Năm 2025, tổng thù lao và thưởng của Hội đồng quản trị PC1 đạt hơn 11 tỷ đồng, gần gấp đôi năm trước. Trong đó, Chủ tịch HĐQT Trịnh Văn Tuấn – người vừa bị khởi tố, bắt giam nhận 6,6 tỷ đồng, tương đương bình quân khoảng 550 triệu đồng/tháng.

Bên cạnh đó, chi phí lương, thưởng và phúc lợi của Ban tổng giám đốc cũng tăng mạnh lên hơn 14,4 tỷ đồng, gần gấp 3 lần năm trước. Một số lãnh đạo có thu nhập đáng chú ý như ông Đặng Quốc Tường hơn 3,4 tỷ đồng và ông Vũ Ánh Dương hơn 3 tỷ đồng trong năm 2025.