Hoa Sen đặt mục tiêu kinh doanh thận trọng trong niên độ tài chính 2025 - 2026

Tìm hướng đi mới khi ngành tôn thép chạm trần tăng trưởng

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên của Tập đoàn Hoa Sen ngày 7/3, Chủ tịch Tập đoàn Hoa Sen, ông Lê Phước Vũ, cho biết doanh nghiệp đã tìm được hướng đi chiến lược cho giai đoạn phát triển mới thông qua hệ thống phân phối vật liệu xây dựng và nội thất Hoa Sen Home. Mô hình này được kỳ vọng sẽ trở thành động lực tăng trưởng chủ lực của tập đoàn trong tương lai.

Theo ông Vũ, Công ty Cổ phần Hoa Sen Home chính thức được thành lập từ tháng 1/2026 với vốn điều lệ ban đầu 1.000 tỷ đồng, trong đó Tập đoàn Hoa Sen nắm giữ 99% vốn.

Sau hơn 25 năm phát triển, Hoa Sen đã tăng vốn điều lệ từ 30 tỷ đồng ban đầu lên hơn 6.000 tỷ đồng. Doanh thu từ mức khoảng 100 tỷ đồng những năm đầu hiện đạt 30.000-40.000 tỷ đồng mỗi năm. Lợi nhuận từng có thời điểm lập kỷ lục hơn 4.300 tỷ đồng.

Tập đoàn hiện sở hữu hệ thống tài sản cố định trị giá hàng chục nghìn tỷ đồng, gần như không có nợ vay trung và dài hạn. Theo ông Vũ, riêng năm vừa qua doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận khoảng 750 tỷ đồng, nhưng dòng tiền thực tế có thể lên tới khoảng 1.500 tỷ đồng khi tính thêm khoản khấu hao tài sản gần 900 tỷ đồng.

“Thời điểm này dòng tiền tài chính của tập đoàn rất lành mạnh, tích lũy khá cao”, ông Vũ nói.

Tuy nhiên, lãnh đạo Hoa Sen cho rằng môi trường kinh doanh đã thay đổi mạnh mẽ. Sự phát triển của thương mại điện tử, số hóa, trí tuệ nhân tạo cùng với các biến động kinh tế toàn cầu, đặc biệt là tăng trưởng chậm lại của Trung Quốc và các cuộc chiến thương mại, đang làm thay đổi cục diện ngành thép.

Ông Vũ nhận định dư địa tăng trưởng của mảng tôn thép đã gần chạm trần. Hiện công suất của Hoa Sen đạt khoảng 1,8-2 triệu tấn mỗi năm, trong đó khoảng 1,1 triệu tấn tiêu thụ nội địa, phần còn lại xuất khẩu. Doanh thu từ mảng này duy trì khoảng 30.000-40.000 tỷ đồng, lợi nhuận trung bình khoảng 1.000 tỷ đồng tùy theo biến động giá nguyên liệu.

“Chúng tôi có thể nâng công suất lên 2,5-3 triệu tấn nếu đầu tư thêm dây chuyền, nhưng trong bối cảnh nguồn cung dư thừa và biên lợi nhuận mỏng, tiếp tục rót vốn vào tôn thép không phải quyết định khôn ngoan”, ông nói.

Nhằm tìm kiếm dư địa tăng trưởng mới, Hoa Sen bắt đầu xây dựng hệ thống phân phối Hoa Sen Home từ năm 2020. Sau quá trình thử nghiệm và hoàn thiện mô hình, tập đoàn quyết định thành lập công ty riêng cho chuỗi này vào đầu năm 2026.

Hiện Hoa Sen Home đã có hơn 143 cửa hàng trên toàn quốc. Doanh thu năm 2025 đạt khoảng 16.000 tỷ đồng và đã bắt đầu có lãi sớm hơn dự kiến. Trong năm nay, hệ thống dự kiến mở thêm khoảng 20 cửa hàng mới, đồng thời xây dựng các tổng kho phân phối tại nhiều khu vực.

Theo lãnh đạo tập đoàn, hệ thống này có thể cung cấp tới 90% vật liệu và sản phẩm cần thiết để hoàn thiện một căn nhà, từ tôn thép, vật liệu xây dựng đến nội thất. Quy mô doanh thu trong tương lai được kỳ vọng đạt hàng tỷ USD với biên lợi nhuận cao hơn đáng kể so với ngành tôn thép.

“Tôi rất vui và yên tâm khi tìm ra hướng đi cho tập đoàn. Hoa Sen Home chính là tương lai của Hoa Sen”, ông Vũ nhấn mạnh.

Trong giai đoạn đầu, Hoa Sen Home vẫn hoạt động như công ty con của Tập đoàn Hoa Sen để đảm bảo tính ổn định và kế thừa. Tuy nhiên, về lâu dài doanh nghiệp này sẽ được tách ra và hoạt động song song với tập đoàn.

Theo kế hoạch, Hoa Sen Home sẽ tăng vốn từ 1.000 tỷ đồng lên 3.300 tỷ đồng trong năm nay thông qua phát hành cho cổ đông hiện hữu và cán bộ nhân viên. Sau đó, doanh nghiệp dự kiến tiếp tục nâng vốn lên 5.000-10.000 tỷ đồng nhằm chuẩn bị cho kế hoạch chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).

Khi quá trình tách diễn ra, Tập đoàn Hoa Sen sẽ dần giảm tỷ lệ sở hữu và chuyển sang vai trò nhà đầu tư tài chính. Lãnh đạo doanh nghiệp cũng cho rằng cổ đông hiện hữu của Hoa Sen có thể trở thành cổ đông của Hoa Sen Home trong tương lai.

Ông Vũ cho biết hiện tập đoàn còn gần 5.000 tỷ đồng lợi nhuận chưa phân phối. Trong đó, khoảng 30% sẽ được chia cổ tức bằng cổ phiếu, tương đương gần 2.000 tỷ đồng. Phần còn lại hơn 3.000 tỷ đồng có thể được chia bằng tiền mặt để cổ đông sử dụng mua cổ phần Hoa Sen Home khi công ty tăng vốn.

Theo ông, các doanh nghiệp phân phối thường được định giá cao hơn với hệ số P/E khoảng 20-25 lần, tạo ra cơ hội lớn cho cổ đông.

Mục tiêu lợi nhuận sau thuế khoảng 500-600 tỷ đồng

Dù tìm được động lực tăng trưởng mới, Hoa Sen vẫn đặt kế hoạch kinh doanh thận trọng trong niên độ tài chính 2025 - 2026. Tập đoàn dự kiến doanh thu đạt 35.000- 37.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế khoảng 500- 600 tỷ đồng.

Nguyên nhân chủ yếu là chi phí tài chính tăng mạnh do lãi suất vay vốn lưu động cao hơn. Hiện doanh nghiệp có dư nợ vay ngắn hạn khoảng 6.000-7.000 tỷ đồng, khiến chi phí lãi vay năm nay có thể tăng lên khoảng 350 tỷ đồng, cao hơn 180 tỷ đồng so với niên độ trước.

Trong niên độ 2024 - 2025, Hoa Sen ghi nhận sản lượng hơn 1,845 triệu tấn, doanh thu 36.538 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 735 tỷ đồng, vượt 47% kế hoạch năm.

Dù vậy, ban lãnh đạo tập đoàn tin rằng chiến lược phát triển hệ thống phân phối Hoa Sen Home sẽ mở ra chu kỳ tăng trưởng mới, giúp doanh nghiệp thích ứng với bối cảnh thị trường thay đổi và tạo ra giá trị dài hạn cho cổ đông.