“Bóng dáng” Kita Group xuất hiện ở doanh nghiệp ô tô của đại gia Nguyễn Duy Kiên

15 năm chưa “thoát lỗ”

Theo BCTC hợp nhất quý 4/2025 của CTCP Ô tô Giải Phóng, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu bán hàng đạt gần 28 tỷ đồng, tăng gần 60% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, giá vốn cao khiến doanh nghiệp lỗ gộp hơn 510 triệu đồng.

Sau khi cộng thêm chi phí tài chính và chi phí quản lý, trong đó riêng chi phí lãi vay vượt 2,6 tỷ đồng, GGG ghi nhận lỗ ròng 3,9 tỷ đồng trong quý cuối năm 2025.

Lũy kế cả năm 2025, doanh thu thuần đạt hơn 115 tỷ đồng, gấp 5 lần năm 2024, nhưng doanh nghiệp vẫn tiếp tục lỗ gần 15 tỷ đồng. Giải trình về kết quả kinh doanh, Chủ tịch HĐQT Nguyễn Duy Kiên cho biết, giá vốn tăng chủ yếu do hạch toán chi phí khấu hao và các khoản phân bổ của nhà máy, khiến hoạt động bán hàng không đủ bù đắp chi phí cố định.

Lỗ lũy kế của công ty tại ngày 31/12/2025 đã lên đến hơn 360 tỷ đồng và vốn chủ sở hữu âm gần 66 tỷ đồng.

Tại cuối năm 2025, tổng tài sản của GGG ở mức gần 20 tỷ đồng, tương ứng giảm 41% so với hồi đầu năm. Nguyên nhân chính đến từ việc hàng tồn kho giảm tới 82%, giảm từ gần 13 tỷ đồng xuống còn hơn 2 tỷ đồng.

Nợ phải trả tính đến cuối năm ở mức 86 tỷ đồng, trong đó, tổng nợ vay tài chính chiếm hơn 57 tỷ đồng, trong đó khoản vay dài hạn từ cổ đông lớn Nguyễn Hà Đức gần 37 tỷ đồng và hơn 20 tỷ đồng vay ngắn hạn từ 4 cá nhân khác. Riêng chi phí lãi vay trong năm 2025 vượt 10 tỷ đồng.

Ngoài ra, doanh nghiệp còn ghi nhận hơn 23 tỷ đồng chi phí phải trả ngắn hạn đối với một cá nhân tên Lê Thị Vân Anh.

Ở chiều ngược lại, khoản nợ phải trả tại Ngân hàng Eximbank đã không còn xuất hiện trên bảng cân đối kế toán. Tổng tài sản cuối năm chỉ còn chưa đầy 20 tỷ đồng, trong đó tiền mặt và tiền gửi ngân hàng hơn 1,4 tỷ đồng.

Hàng tồn kho đã có sự giảm mạnh, còn hơn 2,2 tỷ đồng cuối năm 2025. Phần lớn tài sản còn lại của GGG nằm ở khu nhà xưởng và thiết bị máy móc; sau khấu hao, ghi nhận khoảng 16 tỷ đồng.

Nợ ngắn hạn tiếp tục vượt tài sản ngắn hạn tại thời điểm cuối năm, khiến khả năng hoạt động liên tục của GGG tiếp tục bị nghi ngờ.

“Bóng dáng” Kita Invest

Theo tìm hiểu, Ô tô Giải Phóng được thành lập vào ngày năm 2001 với tên ban đầu của doanh nghiệp này là CTCP Cơ điện Hà Giang.

Ngành nghề kinh doanh chính của công ty là Sản xuất, lắp ráp xe ô tô tải; Kinh doanh ô tô; Thiết kế đóng mới, thiết kế cải tạo phương tiện cơ giới đường bộ và Đóng mới, cải tạo phương tiện cơ giới đường bộ.

Bên cạnh ngành nghề kinh doanh chính, tận dụng lợi thế nằm trong khu vực cửa khẩu quốc tế Thanh Thủy (cách cửa khẩu gần 2 km), Công ty triển khai hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh kho vận và các dịch vụ hậu cần kèm theo (Logistic), dịch vụ xuất nhập cảnh và xuất nhập khẩu hàng hóa.

Giữa năm 2025, Tập đoàn Kita (Kita Group) đã ký thỏa thuận hợp tác với hãng ô tô Trung Quốc Chery Commercial Vehicle để sản xuất, lắp ráp dòng xe thương mại chạy điện, dự kiến triển khai tại nhà máy ô tô Giải Phóng với mục tiêu doanh số 20,000 xe/năm, phục vụ thị trường Việt Nam và hướng tới xuất khẩu sang Đông Nam Á.

Hiện tại, chủ tịch HĐQT Ô tô Giải Phóng – ông Nguyễn Duy Kiên đồng thời cũng chính là nhà sáng lập và Chủ tịch Kita Group. Ông Kiên gia nhập HĐQT GGG từ năm 2022 và sớm trở thành cổ đông lớn.

Bên cạnh đó, mới đây, ông Trần Tấn Hồng Cương, Phó Tổng Giám đốc Kita Group đồng thời là Thành viên HĐQT GGG đã mua thêm 400 ngàn cổ phiếu để nâng tỷ lệ sở hữu lên 5,33% và nằm trong danh sách nhà đầu tư tham gia đợt phát hành riêng lẻ, dự kiến mua 5 triệu cổ phiếu để nâng sở hữu lên 12,49%.

Sắp phát hành 20 triệu cổ phiếu

Tại ĐHĐCĐ bất thường tháng 8/2025, cổ đông đã thông qua kế hoạch chào bán riêng lẻ 20 triệu cổ phiếu, dự kiến thu về 200 tỷ đồng. Nguồn vốn này nhằm phục vụ dự án nâng cấp nhà máy ô tô Giải Phóng tại khu kinh tế cửa khẩu Thanh Thủy, nay thuộc tỉnh Tuyên Quang.

Về cơ cấu tài trợ vốn, GGG sẽ góp 70%, còn lại 30% đến từ nguồn vốn vay.

Việc nâng cấp sẽ được chia thành 5 giai đoạn, bao gồm: giai đoạn 1 (năm 2025) nghiên cứu, hoàn thiện hồ sơ, xin cấp phép; giai đoạn 2 (đầu năm 2026) thi công nâng cấp, lắp đặt thiết bị; giai đoạn 3 (giữa năm 2026) vận hành thử, sản xuất sản phẩm mẫu; giai đoạn 4 (cuối năm 2026) chính thức đi vào hoạt động; cuối cùng là giai đoạn mở rộng (2026-2031) tăng công suất theo lộ trình.

Cũng tại ĐHĐCĐ bất thường, GGG thông qua phương án chào bán riêng lẻ 20 triệu cp, với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, cho đối tượng là nhà đầu tư chiến lược và nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Số tiền 200 tỷ đồng dự kiến thu được sẽ dùng để tài trợ cho kế hoạch nâng cấp nhà máy kể trên.