Goldman Sachs dự báo ngân hàng trung ương mua 60 tấn vàng/tháng năm 2026

Goldman Sachs dự báo các ngân hàng trung ương sẽ mua trung bình khoảng 60 tấn vàng mỗi tháng trong suốt năm 2026, cao hơn đáng kể so với các ước tính trước đó, trong bối cảnh nhu cầu đa dạng hóa dự trữ tiếp tục gia tăng.

Các ngân hàng trung ương đang tích cực gom vàng

Theo báo cáo mới công bố, Goldman Sachs đã điều chỉnh mô hình dự báo nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương để khắc phục những khoảng trống trong dữ liệu thương mại chính thức.

Trước đó, hồi tháng 3, ngân hàng này đã nâng dự báo lượng vàng mua vào lên khoảng 50 tấn/tháng theo mức trung bình động 12 tháng, tăng mạnh so với mức 29 tấn theo phương pháp tính toán cũ.

Goldman Sachs cho rằng những ước tính trước đây đã đánh giá thấp nhu cầu vàng từ các chính phủ kể từ tháng 8/2025, khi dữ liệu thương mại của Anh không còn phản ánh đầy đủ lượng vàng rút khỏi các kho lưu trữ ở London.

Vì sao nhu cầu vẫn mạnh?

Theo nhóm phân tích, sự quan tâm đối với vàng vẫn rất rõ ràng, được củng cố bởi các diễn biến địa chính trị gần đây và nhu cầu phòng vệ rủi ro từ cả chính phủ lẫn nhà đầu tư tư nhân.

Các ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi cũng được cho là sẽ tiếp tục xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối sang vàng.

Goldman Sachs giữ mục tiêu giá vàng 5.400 USD/ounce

Ngân hàng này tiếp tục giữ nguyên mục tiêu giá vàng ở mức 5.400 USD/ounce vào cuối năm 2026.

Tuy vậy, Goldman Sachs cũng cảnh báo giá vàng có thể chịu áp lực trong ngắn hạn nếu nhà đầu tư buộc phải bán các tài sản có tính thanh khoản cao để huy động tiền mặt trong giai đoạn thị trường biến động mạnh.

Trước đó, vào cuối tháng 1, khi giá vàng liên tiếp lập đỉnh mới và vượt mốc 5.000 USD/ounce, Goldman Sachs đã nâng mục tiêu giá vàng cho tháng 12/2026 lên 5.400 USD/ounce.

Điều gì đang hỗ trợ vàng?

Theo báo cáo, các khoản đầu tư vào vàng nhằm phòng ngừa rủi ro về tính bền vững tài khóa có tính “bền vững” hơn so với những chiến lược phòng vệ gắn với các sự kiện cụ thể.

Goldman Sachs cũng nhận định xu hướng tìm kiếm tài sản phòng vệ trước nguy cơ mất giá tiền tệ đang thúc đẩy các gia đình giàu có tăng mua vàng vật chất, trong khi giới đầu tư gia tăng đặt cược thông qua quyền chọn mua.

Rủi ro giảm giá vẫn còn

Các nhà phân tích cho biết rủi ro đối với dự báo mới “nghiêng đáng kể theo hướng tích cực”, nếu bất ổn chính sách toàn cầu còn kéo dài và nhà đầu tư tiếp tục đa dạng hóa tài sản.

Ngược lại, nếu các lo ngại về lộ trình dài hạn của chính sách tài khóa và tiền tệ toàn cầu suy giảm mạnh, vàng có thể chịu áp lực giảm giá khi nhà đầu tư thanh lý các vị thế phòng ngừa rủi ro.

Giá vàng hiện đang ở đâu?

Trong phiên 20/5, giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế giảm mạnh về mức 4.469 USD/ounce, tức giảm khoảng 14% kể từ khi xung đột Mỹ - Iran bùng phát ngày 28/2. Tuy nhiên so với cuối năm 2025, giá vàng vẫn cao hơn khoảng 3,1%.

Đợt điều chỉnh gần đây chủ yếu đến từ việc giá dầu tăng mạnh, làm dấy lên lo ngại lạm phát quay trở lại và khiến thị trường dự đoán Fed sẽ duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn. Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và đồng USD mạnh lên cũng tạo thêm áp lực lên giá vàng trong ngắn hạn.

Dù một số ngân hàng đã hạ dự báo ngắn hạn do nhu cầu đầu tư suy yếu và kỳ vọng lãi suất neo cao, phần lớn các nhà phân tích vẫn tin rằng giá vàng sẽ phục hồi trong giai đoạn từ nay đến năm 2026.

Bạn nghĩ gì về xu hướng gom vàng của các ngân hàng trung ương? Comment bên dưới nhé!